Хувьцааны борлуулалтын үнэ - хэрхэн тодорхойлох, сорилт хийх вэ? Хувьцааны бие даасан үнэлгээ Закупки компанийн хувьцааны үнэлгээ.

Мосоценка компани нь энгийн болон давуу эрхтэй хаалттай болон нээлттэй хувьцаат компаниудын хувьцааг үнэлдэг. Хувьцаа гэдэг нь компанийн дүрмийн санд тодорхой хувийг эзэмших эрхийг эзэмшигчдээ олгодог үнэт цаас юм. Энгийнээр хэлбэл, энэ нь хүнийг бизнесийн жижиг (эсвэл том) хэсгийн эзэн болгодог. Бидний ажил бол нэг үнэт цаас эсвэл багцын үнэ цэнийг тодорхойлох явдал юм. 100 хувийн хувьцааны үнэ бол компанийн өөрийнх нь үнэ юм.

Энэхүү энгийн хувьцаа нь эзэмшигчид хамгийн бага эрхийг өгдөг.

  • компанийг татан буулгах тохиолдолд түүний эд хөрөнгөөс хувь эзэмших эрх;
  • хуралд оролцох эрх;
  • ногдол ашиг авах эрх.

Хэрэв үнэт цаас эзэмшигч нь бүхэл бүтэн багц (10% -иас дээш) байвал тэрээр нэмэлт эрх авна.

  • удирдлагын томилгоо;
  • компанийн үйл ажиллагаанд оролцох, түүнд тавих хяналт.

Багцын өртөг нь түүний хэмжээтэй шууд пропорциональ биш бөгөөд энэ нь эзэмшигчийн эрхээс хамаарна.

Хувьцааны үнэлгээг ухаалаг хөрөнгө оруулалтын нэг бүрэлдэхүүн хэсэг гэж үзэж болно. Компанид хөрөнгө оруулахаасаа өмнө түүний хэтийн төлөвийг олж мэдэх хэрэгтэй. Үнэт цаас одоо ногдол ашиг өгөхгүй байсан ч энэ нь ирээдүйд хөрөнгө оруулагчдад сайн орлого өгөхгүй гэсэн үг биш юм. Зах зээлийн үнэ нь олон хүчин зүйлээс бүрддэг бөгөөд зохих боловсролгүйгээр тодорхой үнэт цаасны ашигт дүн шинжилгээ хийх боломжгүй юм.

Мосоценка компани нь томоохон компани, жижиг пүүс, хувь хүмүүстэй хамтран ажилладаг. Мэргэжилтнүүд үнэт цаасны үнийг үнэлж, ирээдүйн бодит таамаглалыг гаргадаг.

Хувьцааны өгөөжийг үнэлэх нь зайлшгүй шаардлагатай:

  • худалдан авах, худалдах гүйлгээнд;
  • компаниудын үнэ цэнийг урьдчилан таамаглах үед;
  • өөр аж ахуйн нэгжийн дүрмийн санд оруулсан хувь нэмрийг үнэт цаасаар төлөх шаардлагатай бол;
  • компаниуд санхүүгийн хүнд хэцүү шийдвэр гаргах үед;
  • хувьцаа эзэмшигчид компанийн үнэт цаасыг худалдах хүсэлтэй бол;
  • компанийг татан буулгах үед;
  • өв залгамжлалын үед гэх мэт.

Манай мэргэжилтнүүд үнэлгээг хэрхэн хийдэг вэ?

Үнэт цаасны ашиг орлогыг үнэлэх хамгийн түгээмэл гурван арга байдаг.

  • харьцуулах;
  • үнэтэй;
  • ашигтай.

Харьцуулсан арга нь тухайн компанийн үнэт цаасны үнийг бусад ижил төстэй компаниудын үнэт цаасны үнэтэй харьцуулах явдал юм. Энэ аргыг зөвхөн зах зээлийн нээлттэй нөхцөлд ашигладаг.

Зардлын арга нь илүү төвөгтэй бөгөөд үүнийг ашиглах үед хөрөнгө оруулагчийн ашгийг харгалзан үздэг. Үнэт цаасны үнэ нь хөрөнгө оруулагчийн үнэт цаасанд хөрөнгө оруулах гэж буй мөнгөөр ​​бий болгосон гэж таамаглаж буй бизнесийн хөгжлийн ижил түвшний компанийн үнэт цаасны үнэд хүрэхээс хэтрэхгүй байх ёстой гэж үздэг.

Хувьцааг компанийн ирээдүйн амжилтын таамаглалд үндэслэн үнэлдэг. Үнэлгээ хийх үед ч гэсэн компани амжилттай хөгжиж байгаа боловч ирээдүйд үйлдвэрлэл буурах төлөвтэй байгаа бол түүний үнэт цаас зах зээл дээр хамгийн алдартай байх болно.

Үнэлгээ нь хэд хэдэн хүчин зүйлээс хамаарна:

  • аж ахуйн нэгжийн үр ашиг;
  • эрсдэл;
  • компанийн менежерүүдийн ногдол ашиг олгох бодлого;
  • аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаа явуулж буй эдийн засаг, салбарын байдал;
  • байгууллагын ирээдүйн амжилтын талаархи таамаглал гэх мэт.

Үнэт цаастай гүйлгээ хийхдээ ямар төрлийн хувьцаа (давуу эрхтэй эсвэл энгийн), ямар төрлийн компани (хаалттай эсвэл нээлттэй) гаргасан нь чухал юм.

Хаалттай хувьцаат компанийн үнэт цаасыг давуу эрхээр худалддаг, өөрөөр хэлбэл үнэт цаасыг компанийн гишүүдийн дунд тараадаг. Хувьцаа эзэмшигч нь хувьцаагаа зарахыг хүсвэл эхлээд компанийн гишүүдэд санал болгох ёстой, харин бүгд худалдаж авахаас татгалзвал гуравдагч этгээдэд санал болгож болно.

Нээлттэй хувьцаат компанийн хувьд ийм хязгаарлалт байхгүй, үнэт цаасыг хөрөнгийн биржид бүртгүүлж, хэн ч худалдаж авах боломжтой. ХК-ийн хувьцааны үнэ цэнийг үнэлэх нь ХК-ийнхаас хамаагүй хялбар бөгөөд бусад бүх зүйл ижил байвал эхнийх нь үнэ нь сүүлийнхээс өндөр байх болно.

Хувьцааг үнэлэхдээ хяналтын түвшин, хөрвөх чадвар, гадасны хэмжээ чухал байдаг. Дээр дурдсанчлан хамгийн их хөрвөх чадвар нь хөрөнгийн бирж дээр үнэлэгдсэн ХК-ийн үнэт цаасанд байдаг. Хөрвөх чадвар нь зах зээл дээрх үнэт цаасны эрэлт хэрэгцээг харуулдаг, өөрөөр хэлбэл зарагдсан үед зах зээлийн үнээр хэр хурдан зарагдахыг харуулдаг. Хэмжээ нь хөрвөх чадварт нөлөөлдөг: нэг үнэт цаас нь блокоос илүү хөрвөх чадвартай байдаг, учир нь илүү олон худалдан авагчид нэг үнэт цаасыг төлж чаддаг.

Үнэлгээ нь хэд хэдэн төрлийн үнийг олж авахад тусалдаг:

  • зах зээл - зах зээл дээрх үнэт цаасны эрэлтийг илэрхийлдэг;
  • хөрөнгө оруулалт - хувьцаанаас ашиг олох хүсэлтэй хүмүүст чухал ач холбогдолтой ногдол ашгийн тоог тусгасан;
  • татан буулгах - компанийг татан буулгахаар шийдсэн тохиолдолд эзэмшигч нь үнэт цаас бүрийн хувьд авах мөнгөний хэмжээг тусгасан болно.

Үнэт цаасны нэрлэсэн үнэ нь компанийн удирдлагын тогтоосон үнийг илэрхийлдэг.

Мосоценка компанийн хувьцааны бие даасан үнэлгээ

Энгийн хувьцаа болон давуу эрхийн хувьцааны үнэлгээг компанийн үйл ажиллагаа явуулж буй чиглэл, баримт бичгийг судалж, цаашдын амжилтыг урьдчилан таамаглаж буй тусгай боловсролтой компанийн ажилтнууд гүйцэтгэдэг. Хөрөнгийн бирж дээр үнэт цаасыг арилжаалахгүй бол мэргэжилтнүүд ноцтой аналитик ажил хийдэг - аж ахуйн нэгжийн өрсөлдөх чадвар, үнэт цаас гаргагчийн найдвартай байдал, хөрөнгийн өгөөж гэх мэт дүн шинжилгээ хийх.

Үйлчилгээний үнэ нь дараахь зүйлээс хамаарна.

  • эцсийн хугацаа;
  • захиалгын нарийн төвөгтэй байдал;
  • компанийн төрөл (ХК, ХК);
  • боть.

Үнэлгээ нь хэд хэдэн баримт бичгийг бүрдүүлэх шаардлагатай бөгөөд үүнд:

  • үнэт цаас гаргагчийн санхүүгийн тайлан;
  • үйлчилгээ захиалсан хүний ​​паспорт;
  • үүсгэн байгуулах баримт бичгийн хуулбар;
  • үндсэн хөрөнгийн тайлан;
  • урт хугацааны бизнес төлөвлөгөө гэх мэт.

Тайланг цаг тухайд нь буюу хугацаанаас нь өмнө ирүүлсэн бөгөөд "Үнэлгээний үйл ажиллагааны тухай" Холбооны хуулийн 135 дугаарт заасны дагуу боловсруулсан болно. Та холбоо барих утсанд холбогдож шалгалт өгөх, зөвлөгөө авах боломжтой. Ажил эхлэхийн өмнө үнэ төлбөргүй зөвлөгөө өгч, гэрээ байгуулна.

Хувьцааны үнэлгээний үйлчилгээний өртөг

Хувьцааны үнэлгээ Зардал, урэх.
Нотариатын хувьцааны үнэлгээ (өв залгамжлах эрх)

-аас 4000 -аас шинэ үнэ 1000


Аж ахуйн нэгжийн хувьцааны үнэлгээ (ХК, ХК)

-аас 40000 -аас шинэ үнэ 12 000

Банкны хувьцааны үнэлгээ

Үнэт цаасны үнэлгээ Тохиролцож болно


Бондын үнэлгээ Тохиролцож болно

* Хүснэгтэнд ажлын стандарт эцсийн хугацааг харуулав. Шаардлагатай бол эцсийн хугацааг багасгаж болно. Ажил гүйцэтгэх хамгийн бага хугацаа нь ажлын 1 өдөр байна. Ажлыг хамгийн богино хугацаанд гүйцэтгэх боломж, нөхцлийн талаар менежерээсээ асууна уу.

Дараах тохиолдолд үнэт цаасыг үнэлэх шаардлагатай.

  • тэдгээрийг худалдах, худалдан авах гүйлгээ хийх;>
  • аж ахуйн нэгжийн бүтцийн өөрчлөлт; (холдингээс бие даасан аж ахуйн нэгжүүдийг татан буулгах, нэгтгэх, худалдан авах, тусгаарлах);
  • тэдгээрийг өөр хуулийн этгээдийн дүрмийн санд оруулах;
  • зээл олгох барьцаа хөрөнгийн үнийг тодорхойлох;
  • итгэлцлийн удирдлагад шилжүүлэх

Үйлчилгээний өртөг, хувьцааны үнэлгээнд шаардагдах баримт бичгийн жагсаалт

Үйлчилгээний өртөг, хувьцааны үнэлгээнд шаардлагатай баримт бичгийн жагсаалтыг тодорхойлохын тулд өөрт тохирох хэсгийг сонгоно уу.

  • бусад тохиолдолд аж ахуйн нэгжийн хувьцааны үнэлгээ (ХХК, ХК, ХК) (өв залгамжлах эрхээс бусад тохиолдолд)
  • Дампуурсан аж ахуйн нэгжүүдийн үнэлгээ (дампуурсан аж ахуйн нэгжүүд)
Хугацаа нь дууссаны дараа нэрлэсэн үнээр нь эргэн төлөгдөх нь тодорхой орлоготой санхүүгийн хэрэгслээс ялгаатай нь корпорацууд хувьцаа эзэмшигчдээсээ үнэт цаасыг эргүүлэн худалдаж авах үүрэг хүлээдэггүй.

Хувьцааны үнэ (үнэлгээ) нь зөвхөн үнэт цаасны нээлттэй зах зээлийн эрэлт, нийлүүлэлтийн харьцаагаар тодорхойлогддог.

Компанийн хувьцааны бие даасан үнэлгээ нь таны хөрөнгө оруулалтыг баталгаажуулахын тулд зайлшгүй шаардлагатай алхам юм. Үнэт цаасны зах зээлийн нөхцөл байдлын үндсэн дүн шинжилгээ нь хөрөнгө оруулагчдад үнийн тогтмол хэлбэлзэлтэй үед алдаа гаргахаас зайлсхийх боломжийг олгодог. Үүнийг зах зээлийн үнэлгээний дараа л хийх боломжтой.

Хэзээ хийгддэг вэ? хувьцааны үнэлгээ, тэгвэл зах зээлийн үнэ гэдэг нь тухайн объектыг өрсөлдөөнт орчинд нээлттэй зах зээл дээр эзэмшиж болох хамгийн боломжит үнэ, хэлцэлд оролцогч талууд үндэслэлтэй, шаардлагатай бүх мэдээлэлтэй, гүйлгээний үнэ цэнэ гэж ойлгогддог. үнэ ямар ч байдлаар тусгаагүй болно.
Аж ахуйн нэгжийн хувьцааг үнэлэх үндэс нь эзэмшигчдээ ашиг олох чадвартай санхүүгийн хэрэгсэл болох үнэ цэнийг тодорхойлох явдал юм. Ашиг олох арга замууд нь компанийн санхүүгийн үзүүлэлтийг сайжруулах, бизнесээ өргөжүүлэх, хөрөнгийн үнэ цэнийг нэмэгдүүлэхтэй холбоотой ногдол ашиг авах, хувьцааны үнэ цэнийг нэмэгдүүлэх явдал юм. Тиймээс хувьцааны бие даасан үнэлгээг дараахь аргуудыг ашиглан хийж болно: хөрөнгийн зах зээл, цэвэр хөрөнгө, ногдол ашиг.

Хувьцааны зах зээлийн үнийг үнэлэхдээ үнэт цаасны үнэ цэнийг тодорхойлдог хамгийн чухал шинж чанарууд нь түүний хэмжээ, хөрвөх чадвар, хяналтын зэрэг юм. Жишээлбэл, компанийн хувьцааны эзэмшлийн хэмжээ чухал үүрэг гүйцэтгэдэг бол хяналтын багцыг үнэлж байгаа бол хувьцааны үнэд, өөрөөр хэлбэл удирдлагыг томилох, удирдах чадварыг үнэлдэг. Хяналтын урамшуулал нь бизнесийн үнэ цэнэ, гаргасан хувьцааны тоогоор тооцсон дундаж үнэтэй харьцуулахад 30-40 хувь, хувьцааны хяналтгүй тохиолдолд 20-30 хувь хөнгөлөх боломжтой. Нэмж дурдахад нэг багц хувьцааны зах зээлийн үнэд ихээхэн нөлөөлдөг чухал шинж чанар бол үнэлж буй үнэт цаасны хөрвөх чадвар юм. Гол хөрөнгийн биржид бүртгэлтэй нээлттэй хувьцаат компанийн хувьцааны хөрвөх чадвар хамгийн өндөр, нийтэд арилжаалагддаггүй хаалттай хувьцаат компанийн хувьцааны хөрвөх чадвар хамгийн бага байна.

Орчин үеийн өсөн нэмэгдэж буй хөрөнгө оруулалтын бизнес нь аж ахуйн нэгжийн хувьцааг үнэлэх журамгүйгээр боломжгүй юм. Энэ үйл явц нь нарийн төвөгтэй бөгөөд цаг хугацаа их шаарддаг боловч бүгдийг дарааллаар нь авч үзэхийг хичээцгээе. Эхлээд үнэт цаас гэж юу болох, орчин үеийн бизнест ямар үүрэг гүйцэтгэдэг болохыг олж мэдье.

Хувьцаа гэж юу вэ

Өргөн утгаараа хувьцаа гэдэг нь аж ахуйн нэгжийн дүрмийн санд тодорхой хэмжээний хөрөнгө оруулсан, түүний бага ба ихээхэн хэсгийг эзэлдэг, бизнесийн төлөөлөгчийн амжилттай үйл ажиллагааны үр дүнд бий болсон үнэт цаас юм. эзэмшигчид нь ашиг олох боломжийг олгох.

Энэ төрлийн үүрэг нь тодорхой тогтсон нэрлэсэн хүүтэй байдаггүй бөгөөд эрэлт, нийлүүлэлт зэрэг үзүүлэлтүүдийн хэлбэлзлээс хамаарч өөрчлөгдөж болох тул хувьцааны зах зээлийн үнэлгээ нь орчин үеийн зах зээлд нэлээд түгээмэл бөгөөд ашигтай журам юм.

Хуулийн үүргийн үүднээс хувьцааны баримт бичгийн багц эзэмшигч нь ийм үнэт цаасны хэд хэдэн нэгж эзэмшигчээс илүү эрх мэдэлтэй байдаг гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Тиймээс урт хугацаанд, ялангуяа томоохон бизнесийн хөрөнгө оруулалтын тухайд тэдний үнэ цэнийг урьдчилан таамаглах нь туйлын чухал юм.

Үнэт цаасны үнэлгээ хийх хэрэгцээ

Тиймээс бид орчин үеийн бизнес эрхлэхэд харилцан үнэт цаас ямар чухал болохыг олж мэдсэн бөгөөд одоо бид яагаад тэдний үнэ цэнийг тооцоолох хэрэгтэй, яагаад энэ журам хэрэгтэй байгааг нарийвчлан авч үзье.

Дараах тохиолдолд хувьцааны багцын зах зээлийн үнийг үнэлэх нь маш чухал юм.

  • үнэт цаасыг түр удирдах эрхийг итгэмжлэгдсэн этгээдэд шилжүүлэх үед;
  • банкнаас зээлсэн хөрөнгийг хүлээн авах, үүний дагуу өөрийн хөрөнгийн үнэ цэнийг үнэлэх;
  • өөр аж ахуйн нэгжийн дүрмийн санд хувь эзэмшүүлэх үед;
  • аж ахуйн нэгжийн бүтцийн өөрчлөлт (үйл ажиллагааны хэлбэрийг өөрчлөх, нэгдэх, татан буулгах, худалдан авах) зэрэг аливаа журмыг хэрэгжүүлэх үед;
  • түүнчлэн үнэт цаасыг худалдан авах, худалдах журмын үед ихэвчлэн тохиолддог.

Ийм үйл ажиллагаа явуулсны дараа бизнесийн хөрөнгө оруулалтын бодлогын үүднээс ашиггүй хэлцэл хийх эрсдэл эрс буурдаг. Хувьцааны үнэлгээ нь ил тод байх, хөрөнгийн зах зээл хэрхэн явагдаж байгааг ойлгох эхний алхам юм.

Хууль тогтоох талаас нь авч үзвэл

Орчин үеийн санхүүгийн зах зээлд бэлэн байгаа хөрөнгийг тодорхой бизнесийн төлөөлөгчид хуримтлуулдаг нөхцөл байдал ихэвчлэн үүсдэг боловч хөрөнгө оруулалтын хэрэгцээ нь огт өөр аж ахуйн нэгжүүдээс үүсдэг бөгөөд энэ нь хөрөнгийн жигд бус хуваарилалтад хүргэдэг. Энэ зорилгоор ОХУ-ын 1996 оны 4-р сарын 22-ны өдрийн 93-р "Үнэт цаасны зах зээлийн тухай" хууль, түүнчлэн "Үнэт цаасны зах зээлийн тухай" хуулийн дагуу санхүүгийн тасралтгүй эргэлтийг хөнгөвчлөх үнэт цаасны хөдөлгөөний төрийн зохицуулалт байдаг. ОХУ-ын "Хувьцаат компаниудын тухай" 1995 оны 12-р сарын 26-ны өдрийн 208 тоот.

Эдгээр журмын дагуу хувьцааны үнэлгээ нь дээр дурдсан тохиолдолд хийгддэг бөгөөд энэ нь зөвхөн тэдний цэвэр үнэ цэнийг тодорхойлох төдийгүй орчин үеийн зах зээл дэх байр суурийг тодорхойлох журам юм үе шат.

Үнэт цаасны үнийн төрөл

Аж ахуйн нэгжийн хувьцааны үнэлгээ нь тэдгээрийн үнийн төрлөөс ихээхэн хамаардаг бөгөөд эдгээр нь дараахь байдлаар ялгаатай байдаг.

  • нэрлэсэн - дүрмийн сангийн нийт үнэ болон гаргасан үнэт цаасны тооны хоорондын харьцааг илэрхийлнэ;
  • ялгарлын үнэ - анх гаргах үед тогтоосон үнэ;
  • тайлан баланс - нэрлэсэн хэмжээтэй адил тодорхойлогддог боловч нэгэн зэрэг аж ахуйн нэгжийн өр төлбөрийн хэмжээг дүрмийн сангийн дүнгээс хасч, нягтлан бодох бүртгэл, санхүүгийн нягтлан бодох бүртгэлд тусгахад ашигладаг;
  • татан буулгах - аж ахуйн нэгж үйл ажиллагаагаа зогсоох хүртэл ашиглагдахгүй, бүх өр төлбөрийг төлсний дараа компанийн хөрөнгийн хэмжээг илэрхийлнэ;
  • хөрөнгө оруулалт - олон хүчин зүйл дээр үндэслэн хөрөнгө оруулагч тодорхойлсон бөгөөд хөрөнгийн зах зээлийн эрэлтийг хангахуйц үнэ цэнийг илэрхийлдэг;
  • тооцоолсон – хөрөнгийн биржийн үнийн өөрчлөлтөд үндэслэсэн шинжилгээний үр дүн;
  • зах зээл – хөрөнгийн бирж дээр үнэт цаас зарагдаж буй бодит үнэ.

Сүүлийн үзүүлэлт нь аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаанд хамгийн чухал ач холбогдолтой тул бид үүнийг илүү нарийвчлан авч үзэх болно.

Хувьцааны зах зээлийн үнэ хэрхэн бүрддэг вэ?

Хичнээн хачирхалтай сонсогдож байсан ч худалдах хувьцааг өөрийн гэсэн зах зээлийн үнэлгээтэй байхад л үнэлдэг бөгөөд энэ нь хувьцааны бүх баримт бичигт байдаггүй. Энэхүү өмчөөр хангагдсан үнэт цаас нь дүрмээр бол хөрөнгийн зах зээл дээр тогтмол гүйлгээнд ордог бөгөөд тэдгээр нь хөрөнгийн зах зээлийн мэргэжлийн оролцогчдын тодорхойлсон зах зээлийн үнийн саналтай байх ёстой. Нэмж дурдахад, ийм хувьцааны багц нь нээлттэй мэдээлэл, өрсөлдөөнт орчинд бие даасан худалдагч, худалдан авагчид оролцдог бодит гүйлгээнд оролцдог.

Эдгээр үнэт цаасны зах зээлийн үнэ нь дараахь үзүүлэлтээс хамаарна.

  • үнэлж буй багцын хэмжээ;
  • хувь нийлүүлсэн хөрөнгийг хуваарилах нөхцөл;
  • Үнэт цаас худалдан авахдаа урамшуулал (багцын хяналтын хүчин зүйл байгаа тохиолдолд) эсвэл хөнгөлөлт (хэрэв багцын хэмжээ хяналтад хангалтгүй бол) байгаа эсэх.

Үнэлгээний хандлага

ХК-ийн хувьцааг үнэлэх нь бие даасан үйл явц тул энэ журамд хэд хэдэн хандлага байдаг.

  1. Үнэтэй. Хуулийн этгээд нь хувьцаа эзэмшигчтэй өрсөлдөх чадваргүй аж ахуйн нэгжийн үнэт цаасыг худалдан авч ижил төрлийн бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэсэн тохиолдолд хэрэглэнэ. Тиймээс, энэ тохиолдолд худалдан авагч нь дүрмээр бол ижил төстэй бизнест их хэмжээний мөнгө төлөхийг хүсэхгүй байгаа тул өртөг нь тодорхойлогддог.
  2. Харьцуулсан. Өмнө нь ижил төстэй аж ахуйн нэгжүүдийн оролцоотойгоор хийгдсэн гүйлгээний талаарх мэдээлэлд үндэслэн. Дүрмээр бол энэ аргыг зөвхөн үнэт цаасны нээлттэй зах зээл дээр арилжаалах тохиолдолд л хэрэглэнэ.
  3. Ашигтай. Худалдан авагчийн үнэт цаасны багц худалдаж авснаас олох ашиг сонирхлын үндсэн дээр. Зөвшөөрч байна, өрсөлдөөнт зах зээлд сөрөг нэр хүндтэй бизнест хөрөнгө оруулах сонирхол хэн ч байхгүй.

Хувьцааны үнэлгээний аргууд

Дээр дурдсан аргууд нь үнэт цаасны үнэ цэнийг тодорхойлох төрлүүдийн ерөнхий шалгуур юм. Энэ ангиллаас гадна аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн үйл ажиллагаанд хийсэн дүн шинжилгээний үр дүнгээс хамаарч сонгон авдаг хувьцааг үнэлэх аргууд байдаг.

Энд гол аргууд байна:

  • математикийн жинлэлтийн процедурыг ашиглах;
  • хөрөнгийн зах зээлийн дүн шинжилгээ, үүнээс үүдэн гүйлгээ хийх;
  • хөнгөлөлттэй мөнгөн гүйлгээний арга;
  • орлогын урсгалыг капиталжуулах;
  • цэвэр эргэлтийн хөрөнгийн үнэ цэнэ.

Хувьцааны үнэлгээний үе шатууд

Дээрх арга, аргуудыг ашигласны үр дүнд хувьцааны зах зээлийн үнэ цэнийн үнэлгээ нь энэхүү хөдөлмөр их шаардсан үйл явцын үр дүн болох эцсийн үнэ цэнийг харуулах ёстой бөгөөд дараах үе шатуудад хуваагдана.

  1. Үнэлгээний журмын зорилтот чиглэл, үүнээс хамаарах зардлын стандартыг тодорхойлох. Түүнчлэн эхний шатанд олон нийтэд нээлттэй байгаа мэдээллийн хэмжээ, үнэлэгдсэн үнэт цаасны хувь хэмжээнд дүн шинжилгээ хийдэг.
  2. Аж ахуйн нэгжийн зах зээл дэх байр суурийг салбарын хүчин зүйл, түүний дотор бизнесийн чиглэлийн хэтийн төлөвийг харгалзан шинжилдэг.
  3. Энэ үе шатанд үнэлгээчин хүлээн авсан мэдээлэлд үндэслэн цаашид ямар аргачлалаар ажиллахаа тодорхойлдог.
  4. Өгөгдсөн мэдээллийн чанар, бүрэн байдал, цаашдын үнэлгээнд хангалттай эсэхийг тодорхойлно.
  5. Хүлээн авсан үзүүлэлтүүд дээр үндэслэн ирээдүйн хугацааны орлогын таамаглалыг гаргадаг.
  6. Үнэлгээний мэргэжилтэн нь тухайн аж ахуйн нэгж цаашид эдийн засгийн үйл ажиллагаа явуулах чадвартай эсэх, татан буулгах шатандаа байгаа эсэх талаар дүгнэлт гаргадаг.

Үүний үр дүнд бид зөвхөн хувьцааны үнэ цэнийн талаар төдийгүй хувьцаа эзэмшигчийн бизнесийн төлөв байдлын талаархи бүрэн, иж бүрэн мэдээлэлтэй болсон.

Хөрөнгө оруулалтыг хэрхэн ашигтай болгох вэ?

Хувьцаа, бондын үнэлгээ нь орчин үеийн хөрөнгө оруулалтын зах зээлд зайлшгүй шаардлагатай үйл явц боловч үнэт цаасыг зөв худалдан авах нь маш их зардал шаарддаг нь эргэлзээгүй. Энэ бол эрсдэлтэй бизнес гэдгийг бид бүгд ойлгож байгаа тул хэн нэгний бизнест хөрөнгө оруулахдаа өөрийн гэсэн статик үнэлгээг хийх хэрэгтэй.

Эрсдлийн хувьд олон хүчин зүйлээс шалтгаалж болно. Тухайлбал, үнэлгээний үр дүн нь тодорхой хөрөнгө оруулалтын төсөлд эерэг үр ашиг үзүүлээгүй. Гэсэн хэдий ч энэ нь энэ гүйлгээний эрх ашиггүй гэсэн үг биш юм, та үүнийг нөгөө талаас нь авч үзэх хэрэгтэй - опционы шинж чанарыг шинжилж, юу засч залруулж болохыг шийдээрэй.

Ямартай ч үнэт цаас худалдан авах үйл явцыг үе шаттайгаар хувааж, өрсөлдөөнт орчинд компани цаашид хэрхэн биеэ авч явахыг хянах боломжтой.

Төв банкны үнэлгээний чиглэлээр ойрын хэтийн төлөв

Харамсалтай нь, орчин үеийн дотоодын хөрөнгийн зах зээл дээр хувьцааны үнэлгээ нь уялдаа холбоотой үйл явцаас хол байна. Харамсалтай нь энэ нь зарим хүчин чармайлтаар үнэт цаас худалдах, худалдан авах журамд оролцогчдын хоорондын харилцааг зохих ёсоор зохицуулж чадах зохицуулалтын механизм төгс бус байгаатай холбоотой юм.

Орчин үеийн дотоодын бизнесийн бодит байдал нь дараах байдалтай байна: хувьцаа эзэмшигчид аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн үр дүнг хуурамчаар үйлдэхийн зэрэгцээ хөрөнгийн зах зээл дээрх үнэт цаасны үнийг зохиомлоор өөрчилсөөр байгаа нь тэдний бодит үнэ цэнийг илтгэдэггүй, харин маркетингийн зөв бодлогыг сонгох чадваргүй байдаг. .

Өв залгамжлалыг бүртгэх, үнэт цаас худалдах, худалдан авах гүйлгээ, зээл авах барьцааны бүртгэлд зориулж үйлдвэрлэдэг. Нээлттэй зах зээл дээр арилжаалагдаагүй үнэт цаасыг аж ахуйн нэгжийн дүрмийн санд оруулах, түүнчлэн компанийн зах зээлийн бодит үнийг (хөрөнгөтэй нь хамт) тодорхойлох үед ийм үнэлгээ хийх шаардлагатай байдаг.

Өв бүртгүүлэхдээ нотариатын үнэт цаасны үнэлгээ

Манай практикт хувьцааг үнэлэх хамгийн түгээмэл зорилго бол өвийг бүртгүүлэх явдал юм

Энгийн болон давуу эрхийн хувьцааны үнэлгээөвийг бүртгүүлэхийн тулд өвлөн авсан эд хөрөнгийн эрхийн гэрчилгээг авахдаа нотариатын хураамжийн хэмжээг тооцоход шаардлагатай. Ийм тохиолдолд үнэлгээ нь нэлээд албан ёсны шинжтэй байдаг - үйлчлүүлэгч өвлөн авах хувьцааны үнийн талаархи шинжээчийн дүгнэлтийг авдаг. Энэ дүгнэлтийг авахын тулд өмчлөгчийн нас барсны гэрчилгээний хуулбар, үйлчлүүлэгчийн паспорт, нас барсан өдөр хувийн дансанд тодорхой хэмжээний хувьцаа байсан гэдгийг баталгаажуулсан хувьцаа эзэмшигчдийн бүртгэлийн хуулбарыг өгөх шаардлагатай. талийгаач.

Үнэн чанартаа хувьцааны үнэлгээ нь тухайн хувьцааг үнэлж байгаа бизнесийн хэсгийн үнэ цэнийг тодорхойлох боломжийг олгодог.

Ихэнхдээ хувьцааны үнэлгээөвийг бүртгэх (өвлөх эрхийн гэрчилгээ авсан тохиолдолд нотариатын хураамжийн хэмжээг тооцох), түүнчлэн үнэт цаас худалдах, худалдан авах хэлцэл хийх, эсвэл авах зорилгоор барьцааг бүртгэх үед хийгддэг. зээл.

Хувьцааг хэрхэн үнэлдэг вэ (хувьцааны үнэлгээний үе шатууд)?

Хувьцааг үнэлэх хэд хэдэн арга байдаг. Үнэлгээний оновчтой аргыг сонгох нь хөрөнгийн зах зээл дээр үнэлэгдсэн хувьцаа байгаа эсэхээс хамаарна.

Арилжааны платформ дээр эргэлдэж буй хувьцааны үнэ цэнийг тодорхойлохын тулд хөрөнгийн зах зээлд дүн шинжилгээ хийж, дараа нь хувьцааг үнэлэх үеийн дундаж ханшийг тооцдог. Гэсэн хэдий ч эдгээр хувьцааг зохион байгуулалттай хөрөнгийн зах зээл дээр арилжаалахгүй бол хувьцааг үнэлэхэд илүү хэцүү байх болно, энэ нь хувьцааны үнийг тооцоолох нэмэлт үйл ажиллагаа шаардлагатай болно гэсэн үг юм. Энэ үе шатанд аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаатай танилцах, ашигт ажиллагааны дүн шинжилгээ хийх, жишээлбэл. компанийг бүхэлд нь бизнесийн үнэлгээ хийх. Дараагийн шат нь үнэлж буй хувьцааны багцад хамаарах хэсгийн үнэ цэнийг тогтоох явдал юм.

Хэрэв хувьцааны үнийг нотариатаар мэдүүлэхээр шийдсэн бол үнэлгээний хялбаршуулсан аргыг хэрэглэнэ.

Хувьцааг үнэлэхийн тулд мэргэжилтэн дараахь баримт бичгийг бүрдүүлэх шаардлагатай.

1. Хувьцаа эзэмшигчийн хувийн мэдээллийг баталгаажуулсан баримт бичиг, эсхүл өмчлөгчийн нас барсны гэрчилгээ (хэрэв өв залгамжлалыг албан ёсоор баталгаажуулахын тулд үнэлгээ хийсэн бол), түүнчлэн хувьцааны өмчлөлийн баримт бичиг.

2. Үүсгэн байгуулах баримт бичиг, тэдгээрийн хуулбар. Өв бүртгүүлэхдээ нас барсан хүний ​​хэдэн хувьцаа эзэмшиж байгааг харуулсан хадгаламжаас авсан хуулбар хэрэгтэй.

Түүнчлэн үнэлгээчин нэмэлт баримт бичгийг шаардаж болно: компанийн үндсэн хөрөнгийн мэдээлэл, хуулбар бүхий танилцуулга, хувьцаа гаргасан үр дүнгийн тайлан, сүүлийн 5 жилийн нягтлан бодох бүртгэлийн тайлан, аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаа, зохион байгуулалтын бүтцийн талаархи мэдээлэл, компанийн хөрөнгийн талаарх мэдээлэл, аж ахуйн нэгжийн өр төлбөрийн талаархи мэдээлэл, тэдгээрийн тайлбар, дараагийн 5 жилийн бизнес төлөвлөгөө гэх мэт.

Хувьцааны зах зээлийн үнэд юу нөлөөлдөг вэ?

Хувьцааны үнэд хэд хэдэн хүчин зүйл нөлөөлдөг. Үүний нэг гол зүйл бол давж заалдах гомдол юм дэлхийн хөрөнгийн бирж дээрх хувьцааны тооцоолсон багц, түүний дэлхийн үзүүлэлтүүд, хувьцааны индекс гэж нэрлэгддэг. Хувьцааны үнэ нь хөрөнгийн зах зээлийн нөхцөл байдал, хувьцааг нь үнэлж буй компанийн борлуулж буй бүтээгдэхүүний эрэлтээс шууд хамаардаг боловч зах зээл, эрэлт хэрэгцээг судалсны дараа нэмэлт тооцоолол хийхгүйгээр үнэн зөв хийх боломжгүй юм бүх зүйл хэрхэн өрнөхийг урьдчилан таамаглах, ирээдүйд тодорхой хэсэг хувьцааны үнэ хэр их байх болно, учир нь Хувьцааны үнэд янз бүрийн техникийн хүчин зүйлс, худалдан авагчдын мэдрэмж нөлөөлдөг.

Хувьцааны үнэлгээ ямар үнэтэй вэ, энэ үнэ цэнэ юунаас хамаардаг вэ?

Хувьцааны үнэлгээний ажлын өртөг нь үнэлгээг хийх зорилго, ажлын нарийн төвөгтэй байдал, өгсөн мэдээллийн бүрэн бүтэн байдал, үнэн зөв эсэхээс хамаарна. Иймээс эдгээр ажлын өртөгийг үнэлгээ ба дагалдах хүчин зүйлсийн талаархи даалгаврыг хянаж үзээд шинжээч шинжээч тогтоодог бөгөөд 1500-10000 рубль байна.

Хувьцааны үнэлгээ хийх хугацаа хэд вэ?

Хувьцааг үнэлэх ажлын цаг хугацаа нь хувьцааны төрөл, баримт бичигт байгаа мэдээлэл, хөрөнгийн зах зээлээс шууд хамаарна. Тиймээс нийт хөдөлмөрийн эрчмээс хамааран хувьцааны үнэлгээг 1 цагаас хэдэн өдрийн дотор хийдэг.

Хувьцааг үнэлэх нь нэлээд төвөгтэй үйл явц юм. Мэдээжийн хэрэг, хэрэв танд үнэлгээний чиглэлээр тодорхой ур чадвар байгаа бол автомат виртуал үйлчилгээг ашигласнаар та хувьцааг өөрөө үнэлж, дундаж үнэ цэнийн ойролцоо мэдээллийг авах боломжтой боловч энэ нь ямар ч хууль ёсны хүчингүй болно.

ХК-ийн хувьцааг бие даан үнэлэхийн тулд биржийн вэбсайтаас мэдээлэл хайхад хангалттай. Хөрөнгийн биржид хувьцаа нь арилжаалагдаагүй хаалттай болон нээлттэй хувьцаат компанийн хувьцааг үнэлэхийн тулд үнэлгээ хийсэн өдрийн тайлан балансын мэдээлэлтэй байх шаардлагатай.

Хувьцааны үнэлгээний тайлан ямар харагдах ба үүнд юу багтдаг вэ?

Үнэлгээчин нь үнэлгээний үйл ажиллагааны тухай ОХУ-ын хууль тогтоомжийн дагуу хийсэн тооцоонд үндэслэн хувьцааны үнэлгээний тайланг гаргадаг бөгөөд энэ нь албан ёсны баримт бичиг юм. Үүнд шинжээч өөрийн хийсэн дүн шинжилгээ, тооцооллын үр дүнд үндэслэн хувьцааны үнийн талаархи санал бодлоо илэрхийлдэг. Дүрмээр бол үнэлгээний тайлан нь 20-80 хуудаснаас бүрдэх бөгөөд хуудас бүрийг дугаарласан байдаг. Дууссан тайланг хавсаргаж, үнэлгээчин гарын үсэг зурж, битүүмжилнэ.

Хувьцааны үнэлгээний тайлан хэр удаан үргэлжлэх вэ?

Холбооны үнэлгээний стандартын дагуу үнэлгээний тайланд заасан хувьцааны эцсийн үнэ нь хүчинтэй гэж тооцогддог бөгөөд үнэлгээний тайланг боловсруулсан өдрөөс хойш зургаан сарын хугацаанд хэлцэл хийхтэй холбоотой гүйлгээг хийхэд ашиглаж болно. . Гэсэн хэдий ч өв залгамжлалд орсны дараа гаргасан хувьцаанд онцгой тохиолдол гардаг.

Ажлын өртөг хувьцааны багцын үнэлгээөв залгамжлалын хувьд энэ нь гаргагч бүрт 3,000 рубль хооронд хэлбэлздэг. Энэ зардалд өмчлөгч нас барсан өдрийн үнэт цаас гаргагчийн мэдэгдлийг авах хүсэлт багтсан болно.

Эдгээр хувьцааг жижиг хувьцаа эзэмшигчдээс худалдаж авснаар хувьцааны үнэлгээ.

Манай хууль тогтоомжид заасан зарим тохиолдолд хувьцаат компани хувьцаа эзэмшигчиддээ хувьцаагаа зарах санал гаргах үе гардаг. Үүний зэрэгцээ үнэлгээний компани эдгээр хувьцааны үнэ цэнийг үнэлсний үр дүнд тодорхойлсон хувьцааныхаа үнийг санал болгодог. Хэрэв хувьцааг эргүүлэн худалдаж авах ажлыг хувьцаа нь хөрөнгийн бирж дээр чөлөөтэй арилжаалагддаг нээлттэй хувьцаат компани (цаашид ХК гэх) хийж байгаа бол эргүүлэн худалдаж авах үнийг шалгах нь маш энгийн - та үнийн саналыг харах хэрэгтэй. RTS эсвэл MICEX бирж дээрх эдгээр үнэт цаасны (одоогоор нэг бирж).

Хаалттай хувьцаат компани (цаашид ХК гэх) эсвэл хувьцаа нь чөлөөтэй гүйлгээнд ороогүй, үнэ нь нээлттэй, нийтэд мэдээлээгүй зарим ХК-ийн хувьд компани нь эргүүлэн худалдаж авснаар санал болгож буй зардлынхаа үнийг зарлах ёстой. үнэлгээний тайлантай танилцах боломжийг хувьцаа эзэмшигчид олгох. Түүнчлэн барьцаа хөрөнгө, худалдан авах, худалдах зорилгоор хувьцааг үнэлэхдээ хувьцааны багцад хяналтгүй, хөрвөх чадвар багатай хөнгөлөлт үзүүлдэг. Хувьцаа худалдаж авахдаа эдгээр хөнгөлөлтийг хэрэглэх боломжгүй. Эдгээр бүх нарийн ширийн зүйлийг ойлгодоггүй хувьцаа эзэмшигчид үнэлгээний тайлантай танилцахыг хүсдэггүй бөгөөд ихэвчлэн компанийн саналыг хүлээн авч, үнийг нь хүлээн зөвшөөрдөг.

Танд хувьцаагаа эргүүлэн худалдаж авах санал ирвэл юуны түрүүнд өөрийн эзэмшилд байгаа хувьцааны үнэлгээг шууд хийхийг зөвлөж байна. Манай практикт компани хувьцааныхаа үнэ цэнийг хэд хэдэн удаа зориудаар дутуу үнэлж, туршлагатай хуульч нар байсан хувьцаа эзэмшигчдийн бичиг үсэг үл мэдэгчд найдаж байсан тохиолдол бий. Хувьцаа эзэмшигчид шүүхээр дамжуулан эргүүлэн худалдаж авах шийдвэрээ өөрчилж, хувьцааны үнийг хэд дахин өсгөж, шүүх хурлын үр дүнд гарсан бүх зардлыг нөхөн төлүүлэхийг хүссэн.

Үнэлгээчний үйлчилгээний өртөг

Хувьцааны үнэлгээний үйлчилгээний өртөгийг дангаар нь тодорхойлдог бөгөөд дараахь хүчин зүйлээс хамаарна.

  • хөдөлмөрийн эрч хүч;
  • Хэрэглэгчдэд байгаа мэдээллийн бүрэн бүтэн байдал, найдвартай байдал;
  • захиалга биелүүлэх эцсийн хугацаа.

Жишээлбэл, өв залгамжлалыг бүртгэх хувьцааг үнэлэхдээ үйлчилгээний өртөг ойролцоогоор байх болно 2500 рубль. Хэрэв гүйлгээ, хууль эрх зүйн зорилгоор хувьцааг үнэлэх шаардлагатай бол манай үйлчилгээний өртөг нь дараах хооронд хэлбэлзэнэ 10,000 рубль.

Товч мэдээлэл.

Цөөн хувьцаа эзэмшигчдээс худалдаж авах үед хувьцааг үнэлэхэд "хяналтгүй" асуудал.

Урлагийн 3-р зүйлийн дагуу. Хувьцаат компанийн тухай хуулийн 75 дугаар зүйлд зааснаар компанийн хувьцааг эргүүлэн худалдаж авах нь тухайн компанийн төлөөлөн удирдах зөвлөл (хяналтын зөвлөл)-аас тогтоосон үнээр, гэхдээ зах зээлийн үнээс доогуур үнээр хийгдэнэ. хувьцааг үнэлэх, эргүүлэн худалдаж авахыг шаардах эрх үүссэн компанийн үйл ажиллагааны үр дүнд гарсан өөрчлөлтийг харгалзахгүйгээр хараат бус үнэлгээчин. Гэхдээ зах зээлийн үнэд ямар хувьцааг үнэлж байгаа нь бас нөлөөлдөг бөгөөд энэ нь хувьцааны үнийг "хяналтын бус хувь"-д байгаатай холбогдуулан тохируулах нь хууль ёсны эсэх асуудал хөндөгдөж байна. “Хяналтад үл хамаарах хувь” гэдэг нь хувьцаат компанийн гаргасан нийт хувьцааны нэг хүний ​​гарт төвлөрсөн, түүнд бодит хяналт тавих боломжийг олгодоггүй хэсэг, хувийг хэлнэ. компанийн үйл ажиллагаа.

Шүүхийн практикийн дүгнэлт: “Хяналтын бус хувьцаа”-ны үнэлгээтэй холбоотойгоор хувьцааны зах зээлийн үнэ буурсан нь хууль зөрчиж байна..

Урлагийн дагуу хувьцааны үнэ цэнийг "хяналтгүй хувьцаа" гэсэн зарчмаар бууруулах нь хуульд харшлах үндэслэл болж байна. Хувьцаат компанийн тухай хуулийн 75 дугаар зүйлд зааснаар компанийн хувьцааг эргүүлэн худалдаж авах нь зах зээлийн үнээс доогуур үнээр хийгдэх бөгөөд үүнийг компанийн үйл ажиллагааны үр дүнд гарсан өөрчлөлтийг харгалзахгүйгээр хөндлөнгийн үнэлгээчин тогтоох ёстой. хувьцааг үнэлэх, эргүүлэн худалдаж авахыг шаардах эрхийг үүсгэсэн компани.

Тиймээс, эргүүлэн худалдаж авах хувьцааны зах зээлийн үнийг тодорхойлохдоо хувьцааны үнэ цэнийг тухайн багцын хэмжээнээс үл хамааран үнэлдэг.

ерөнхий мэдээлэл

Үнэт цаасны үнэлгээ (хувьцаа оруулаад) нь аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаанд олон талт, гүнзгий дүн шинжилгээ хийх, санхүүгийн байдал, хэтийн төлөвийн дүн шинжилгээ юм. Энэ тохиолдолд зөвхөн тодорхой аж ахуйн нэгжид дүн шинжилгээ хийхээс гадна түүний бүх хөрөнгийг зах зээлийн бодит үнээр үнэлж, ашигт ажиллагаанд дүн шинжилгээ хийхээс гадна холбогдох салбарын шинжилгээг хийдэг. Тиймээс үнэт цаасны үнэлгээ (ашигт ажиллагаа) нь бизнесийн үнэлгээнээс өөр зүйл биш юм (өөрөөр хэлбэл гаргагч компанийн санхүүгийн тогтвортой байдал). Үүний дагуу үнэт цаасны бодит үнэ цэнийн үнэлгээ нь бизнесийн үнэлгээ хийх ажлын төлөвлөгөөтэй ижил зарчим дээр суурилдаг. Тиймээс үнэт цаасны үнэлгээг ойролцоогоор дараахь төлөвлөгөөний дагуу хийдэг: энэ нь тухайн улс, тодорхой бүс нутгийн зах зээлийн шинжилгээ (салбарын гүнзгий дүн шинжилгээ), аж ахуйн нэгжийн санхүү, эдийн засгийн үйл ажиллагаанд дүн шинжилгээ хийхээс эхэлдэг. . Дараа нь зардлын аргыг хэрэглэнэ - бүх хөрөнгийн борлуулалтаас олох ашиг тусыг тусад нь тооцож, харьцуулсан (зах зээлийн) арга - ижил төстэй аж ахуйн нэгжүүдийн нээлттэй зах зээл дээр зарагдсан хувьцааг үндэс болгон авч, орлогыг тооцно. хандлага - тодорхой бизнест оруулсан хөрөнгө (мөнгө) болон эдгээр хөрөнгө оруулалтын өгөөжийг харгалзан хийсэн. Үүний дараа бүх гурван аргын үр дүнг нэгтгэх, үнэлэгдсэн багцад хяналт, хөрвөх чадварын зэрэгт хөнгөлөлт, хөнгөлөлт үзүүлэх зэрэг орно.


Компанийн хувьцааны үнэлгээ - энэ нь тухайн хувьцааны багцыг бүрдүүлдэг аж ахуйн нэгжийн хувьцааны зах зээлийн үнэлгээний судалгаа юм. Хаалттай болон нээлттэй хувьцаат компанийн гаргасан давуу болон энгийн үнэт цаасны үнийг тодорхойлохын тулд энэхүү журмыг хэрэгжүүлж болно.

Хувьцаанаас ашиг олох гол арга бол ногдол ашиг хүртэх, компанийг санхүү, эдийн засаг, стратеги хөгжүүлэх, бизнесийг өргөжүүлэх, хөрөнгийн үнэ цэнийг нэмэгдүүлэх явдал юм. Тиймээс, Аж ахуйн нэгжийн хувьцааг үнэлэхдээ Идэвхтэй Бизнесийн Зөвлөх компани нь хөрөнгийн зах зээл, цэвэр хөрөнгө, ашгийг капиталжуулах, мөнгөн гүйлгээг бууруулах аргыг идэвхтэй ашигладаг.

Компанийн хувьцаа гэж юуг хэлээд байна вэ?

Хувьцаа гэдэг нь хувьцаат компанид тодорхой хэмжээний хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтыг нотлох үнэт цаас бөгөөд үүний үр дүнд аж ахуйн нэгжийн хөгжлөөс ашиг олох эрхийг олгодог. ногдол ашгийн тухай.

Тогтмол орлоготой (жишээлбэл, үнэт цаас, бонд) бусад үнэт цааснаас ялгаатай нь хугацаа нь дууссаны дараа нэрлэсэн үнээр нь эргүүлэн худалдаж авдаг тул компанийн хувьцаа эзэмшигчид хувьцаагаа эргүүлэн худалдаж авах үүрэг хүлээхгүй. Үнэ буюу хөрөнгийн бирж дээр хэлсэнчлэн хувьцааны ханшийг нээлттэй зах зээл дээрх эрэлт, нийлүүлэлтийн харьцаанд үндэслэн тогтоодог.

Үнэт цаасны тодорхой багцыг авч үзэхдээ энэ нь ямар төрөлд хамаарахыг ялгах боломжтой байдаг - олонхи эсвэл цөөнх. Мажоритар гэдэг нь тухайн аж ахуйн нэгжийн нийт хувьцааны 50-иас дээш хувийг эзэмшдэг хувьцааны багц бөгөөд энэ нь эзэмшигчид түүнийг удирдах, удирдлагыг томилох эрхийг олгодог. Үүний зэрэгцээ, бодит байдал дээр компанийн хувьцааг янз бүрийн хөрөнгө оруулагчид эзэмшдэг бол энэ нь хяналтын багц мөн эсэхийг тодорхойлох босго бага байж болохыг тэмдэглэх нь зүйтэй. Зарим тохиолдолд 30% нь дийлэнх хувьцаа байж болно - төрөл болгон хуваах нь нөхцөлт байдаг. Цөөнхийн хувьцаа бол хяналтын багц биш, олонхийн түвшнээс доогуур байна.

Бооцооны хэмжээнээс хамаарч хяналтын урамшуулал, хөнгөлөлттэй байдгаараа олонхи, цөөнхийн хувьцаа гэж ангилдаг. Хөнгөлөлт буюу урамшууллын хэмжээ, хувь хэмжээг компанийн хувьцааг үнэлэх аргачлалаар тодорхойлно.

Мөн нэг багц хувьцаа нь нэг хувьцаанаас илүү бодит эрхийн шинж чанартай байдаг гэдгийг хэлэх ёстой. Гэхдээ энэ нь багцын сул тал руу хүргэдэг - энэ нь бага шингэн юм. Хувь хүний ​​хувьцааг нээлттэй зах зээл дээр зарах нь илүү хялбар байдаг. Хувьцааны багц нь зах зээлийн нөхцөл байдлыг сайтар судалж, компанийн амжилттай хөгжлийг урьдчилан таамаглах чадвартай ноцтой хөрөнгө оруулагчдын сонирхлыг татдаг. Энэ нь компанийн хувьцааг үнэлэх нь нэлээд түгээмэл үйлчилгээ болох бас нэг шалтгаан юм.

Ямар тохиолдолд компанийн хувьцааг үнэлдэг вэ?

Компанийн хувьцааны үнэлгээ дараах тохиолдолд гүйцэтгэнэ.

    Хувьцаа худалдах, худалдан авах гүйлгээ хийх;

    Аж ахуйн нэгжийн бүтцийн өөрчлөлт - аж ахуйн нэгжүүдийг холдингоос нэгтгэх, татан буулгах, худалдан авах, салгах журмыг хэрэгжүүлэх;

    Хуулийн этгээдийн капиталд багц хувьцаа оруулах;

    Зээл авахад барьцаа хөрөнгийн үнэ цэнийг тодорхойлох;

    Итгэлцлийн удирдлагад шилжүүлэх.

Компанийн хувьцааны үнэлгээ яагаад хэрэгтэй вэ?

Компанийн хувьцааны үнэлгээ хөрөнгө оруулалтад аюулгүй байдлыг бий болгох эхний алхам юм. Зах зээл, аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн байдлын үндсэн шинжилгээ нь үнэт цаасны үнийн тогтмол хэлбэлзэлтэй үед гарч болзошгүй алдааг арилгах болно. Гаргасан шийдвэртээ итгэх итгэлийг олж авах, хөрөнгө оруулах бүх шалтгаан, тэр ч байтугай үндэслэлтэй байх нь эдгээр нь давуу тал юм. компанийн хувьцааны үнэлгээ.

Компанийн хувьцааны үнэлгээ гэж юуг хэлэх вэ?

Компанийн хувьцааны үнэлгээ Өрсөлдөөний нөхцөлд тухайн объектыг нээлттэй зах зээл дээр борлуулах хамгийн боломжит үнийг тодорхойлох зорилготой бөгөөд хоёр тал тухайн объектын талаарх бүхий л мэдээлэлтэй байж, өөрсдийн ашиг сонирхолд тулгуурлан, ухаалгаар ажилладаг.

Процедурын үндэс компанийн хувьцааны үнэлгээашиг олох чадвартай санхүүгийн хэрэгсэл болох үнэ цэнийн судалгаа юм. Хувьцаа нь эзэндээ ногдол ашиг, аж ахуйн нэгжийн үнэ цэнийг нэмэгдүүлэх хэлбэрээр ашиг авчрах боломжтой - бизнесийг өргөжүүлэх, санхүүгийн гүйцэтгэлийг сайжруулахтай холбоотой хүчин зүйлүүд.

Эцсийн үр дүнд хамгийн их нөлөөлсөн компанийн хувьцааны үнэлгээхүчин зүйлүүд нь хувьцааны хэмжээ, хяналтын зэрэг, хөрвөх чадвар зэрэг орно. Хяналтын зэрэг нь хувьцаанаас олгосон нэмэлт эрхийн урамшуулал буюу хөнгөлөлт юм. Жишээлбэл, хэрэв тухайн хувьцаа нь тухайн аж ахуйн нэгжийн хяналтын багц бол менежментийг томилох, компанийг удирдах эрхийг эзэмшигчид нь олгодог гэдгийг анхаарч үзэх хэрэгтэй. Хяналтын урамшуулал нь нэгж хувьцааны дундаж үнэтэй харьцуулахад 30 орчим хувь байна. Хяналтгүй шинж чанартай хүмүүст зориулсан хөнгөлөлт нь ойролцоогоор 15-20% байна. Чухал шинж чанар нь үнэт цаасны хөрвөх чадвар юм - хамгийн өндөр үзүүлэлт нь хөрөнгийн бирж дээр бүртгэлтэй нээлттэй хувьцаат компаниудад хамаарах хувьцаанууд байх болно. Хамгийн бага хөрвөх чадвартай нь зах зээл дээр арилжаалагддаггүй хаалттай компаниудын хувьцаа юм.

Хяналтын багцыг эзэмшдэг хувьцаа эзэмшигчдийн дунд ийм давуу тал байгаа нь үүнийг хүлээн авсны дараа энгийн тооцоо хийх боломжгүй болгодог. компанийн хувьцааны үнэлгээ. Мөн хувьцааны зах зээлийн бодит үнийг хувьцааны тоогоор үржүүлээд компанийн үнэ цэнийг тодорхойлох боломжгүй.

Хувьцааны багцад хамаарах үл хөдлөх хөрөнгийн хувийг тооцоолох нь хөрөнгө оруулагчид болон худалдан авагчдад маш сонирхолтой бөгөөд хэрэгтэй мэдээлэл боловч бие даасан үнэлгээчний хувьд нэлээд хэцүү ажил юм. Active Business Consulting компани нь нэгдсэн арга барилыг ашигладаг компанийн хувьцааны үнэлгээ, мөн боломжтой бүх дундаас хамгийн зөв үр дүнг баталгаажуулдаг.

Компанийн хувьцааны үнэлгээгээр ямар үнэ цэнийг тодорхойлж болох вэ?

    Нэрлэсэн үнэ - аж ахуйн нэгжүүдэд хувьцааны үнийн талаархи албан ёсны мэдэгдлийн үндсэн дээр үүсдэг. Нэрлэсэн үнэ нь хувьцааны гол шинж чанар байж магадгүй юм. Эндээс тухайн үнэт цаасны ойролцоох (гэхдээ нарийн биш) утгыг тодорхойлж болно. Нэрлэсэн үнэ нь бүх энгийн хувьцааны хувьд ижил байх боловч давуу эрхийн хувьцааг тооцохгүй;

    Зах зээлийн үнэ - хэрэв хувьцааг нээлттэй зах зээлд байршуулсан бол үнэт цаасны зах зээл дээрх хувьцааны үнийг үндэслэн тогтооно. Бодит байдал дээр нэрлэсэн болон зах зээлийн үнэ нь тэнцүү биш эсвэл бүр ойролцоо байдаг - хөгжиж буй аж ахуйн нэгж нь санхүүгийн асуудалтай байгууллагаас илүү зах зээлийн хувьцааны үнэ цэнэтэй байх болно. Компанийн хувьцааны зах зээлийн үнийг эрэлт, нийлүүлэлтийн харилцаанд үндэслэн тогтоодог;

    Дансны үнэ нь аж ахуйн нэгжийн балансад тусгагдсан бөгөөд давуу эрхийн хувьцаа эзэмшигчдийн оруулсан өр төлбөр, хөрөнгийн нийт хөрөнгийн хэмжээтэй тэнцэх компанийн дүрмийн сангийн дүнгээр тооцдог тусгаарлалт компанийн хувьцааны үнэлгээНягтлан бодох бүртгэлийн үнийг тодорхойлох ажил хийгдээгүй - энэ нь байгууллагын нягтлан бодох бүртгэлийн бодлогоос ихээхэн хамаардагтай холбоотой юм. Ихэнхдээ дансны үнийг аж ахуйн нэгжийн хувьцааны аюулгүй байдлын шинж чанар болгон ашигладаг;

    Татан буулгах үнэ гэдэг нь тухайн аж ахуйн нэгжийг татан буулгах, эд хөрөнгийг дуудлага худалдаа, дуудлага худалдаагаар богино хугацаанд худалдах, үүргээ барагдуулах, давуу эрхийн хувьцааны төлбөрийг хийх үед хувьцаа эзэмшигчийн хүлээн авах үнийг;

    Хөрөнгө оруулалтын үнэ цэнэ нь хөрөнгө оруулагчийн хамгийн их сонирхдог үнэ цэнэ бөгөөд хувьцааны өгөөж, ашигт ажиллагааг илэрхийлдэг.

Компанийн хувьцааг үнэлэхэд ямар арга хэрэглэдэг вэ?

    Зардал багатай арга. Худалдан авагч нь түүнтэй адилтгах объектыг бий болгоход шаардлагатай хэмжээнээс илүү төлбөр төлөхгүй байх зарчмаар бий болсон. Зардлын аргыг ашиглах компанийн хувьцааны үнэлгээижил төстэй хөрөнгөтэй, зах зээлд ижил байр суурь эзэлдэг ижил төстэй аж ахуйн нэгжийг бий болгох зардлыг тодорхойлдог. Мөн хөрөнгө оруулагчийн боломжийн ашгийг харгалзан үздэг;

    Харьцуулсан хандлага. Өмнө нь зах зээл дээр зарагдаж байсан ижил төстэй объектуудыг харьцуулах аргаас бүрддэг тул үүнийг зөвхөн нээлттэй зах зээлд ашиглах боломжтой. Үр дүнд хүрэхийн тулд компанийн хувьцааны үнэлгээЭнэ аргын хувьд өнгөрсөн гүйлгээний үнийн талаархи мэдээлэлтэй байх шаардлагатай - харамсалтай нь хөгжиж буй зах зээл нарийвчилсан дүн шинжилгээ хийхэд шаардлагатай хэмжээний өгөгдлийг өгч чадахгүй.

    Орлогын хандлага. Хөрөнгө оруулагчид хувьцааны бодит үнэ цэнийг бус харин авчрах орлого, ашгийг хамгийн их сонирхдог зарчим дээр тогтсон. Хөрөнгө оруулагч нь аж ахуйн нэгжийн хөгжлийн сөрөг таамаглалыг мэдсэн тохиолдолд хувьцаа худалдаж авахгүй гэж үзэж болно.

"Идэвхтэй Бизнесийн Зөвлөгөө" компани нь процедурын бүх нарийн ширийн зүйлийг мэддэг компанийн хувьцааны үнэлгээ. Бид хувьцааны үнэ цэнийг тодорхойлоход бүх талын туслалцаа үзүүлж, зөв, итгэлтэй шийдвэр гаргахад шаардлагатай бүх мэдээллээр хангахад бэлэн байна.

Энгийн хувьцааны үнэлгээ

Энгийн хувьцааны үнэлгээ давуу эрхийн хувьцаа эзэмшигчидтэй тооцоо хийсний дараа ногдол ашиг нь аж ахуйн нэгжийн ашгийн нэг хэсэг болох хувьцааны үнийг тогтоох журам юм. Энгийн хувьцааны гол онцлог нь хэдийгээр хувьцаа эзэмшигчдийн хуралд санал өгөх эрхтэй ч ногдол ашгийнхаа ногдол ашгийг эзэмшигчдээ баталгаажуулдаггүй.

Учир нь энгийн хувьцааны үнэлгээЮуны өмнө одоогийн үйл ажиллагаа, энгийн хувьцааг нь үнэлж буй байгууллагын хөгжлийн хэтийн төлөвт санхүү, технологи, зохион байгуулалтын гүнзгий дүн шинжилгээ хийдэг. Компанийн үнэ цэнийг тооцоолох үндсэн дээр хийгдсэн, энгийн хувьцааны үнэлгээЭнэ нь илүү нарийвчлалтай, өндөр чанартай үр дүнд хүрэхийн тулд янз бүрийн аргыг ашиглан нэгдсэн арга барилыг ашиглахыг хэлнэ.


Active Business Consulting компани нь бүх стандарт, дүрэм журмын дагуу жинхэнэ бие даан хийгдэх өндөр чанарын үнэлгээг баталгаажуулдаг.

Энгийн хувьцааны үнэлгээг хийх зорилгоор:

    Хувьцаа худалдах, худалдан авах гүйлгээ хийх;

    Аж ахуйн нэгжийн бүтцийн өөрчлөлтийн хувьд (хуваах, нэгдэх, худалдан авах);

    Нэмэлт хувьцаа гаргах, байршуулах;

    Хувьцаа эзэмшигчдийн хувьцааг эргүүлэн худалдаж авах;

    Гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татах;

    Хувьцаа солилцох, хандивлах, өв залгамжлуулах гүйлгээ хийх;

    Үнэт цаасаар барьцаалан зээл авах.

Энгийн хувьцааны үнэлгээ яагаад зайлшгүй шаардлагатай вэ?

Хувьцаа бол эзэмшигчдээ сайн ашиг авчрах санхүүгийн хэрэгсэл юм. Бизнес өргөжин тэлж, санхүүгийн үзүүлэлт сайжирснаар хувьцааны үнэ цэнэ өсөж байгаа нь хөрөнгө оруулагчид болон санаачлагатай хүмүүсийн анхаарлыг татдаг бөгөөд энэ нь нөхцөл байдлын хослолоор та өмнө нь хийсэн хөрөнгө оруулалтаас ихээхэн ашиг олох боломжтой гэсэн үг юм. Энгийн хувьцааны үнэлгээЭнэ тохиолдолд бизнесийн болон хувьцааны өнөөгийн үнэ цэнийг тодорхойлох, түүнчлэн түүнийг олж авах ашгийн талаар урьдчилсан таамаглал гаргах чадвартай журам болгон танилцуулж байна.

Суурь энгийн хувьцааны үнэлгээ- энэ нь ашиг олох чадвартай санхүүгийн хэрэгслийн үнэ цэнийг тодорхойлох явдал юм. Компанийн санхүүгийн үзүүлэлт сайжирч, бизнес өргөжиж, хөрөнгийн үнэ цэнэ өсөхөд л ногдол ашиг, хувьцааны үнэ өсдөг.

Энгийн хувьцааг үнэлэх аргачлал

Энгийн хувьцааны үнэлгээ Хүлээгдэж буй мөнгөн гүйлгээний өнөөгийн үнэ цэнийг тодорхойлоход үндэслэсэн ногдол ашгийн хөнгөлөлтийн загварыг ашиглан хийгддэг. Арга, аргуудыг авч үзэхдээ Идэвхтэй Бизнесийн Зөвлөх нь үнэлгээг хийж байгаа шалтгаан дээр суурилдаг. Жишээлбэл, энгийн хувьцааг худалдан авагчийн хувьд ирээдүйд аж ахуйн нэгжийн ашиг, орлогын тодорхой хэсгийг компанийн ТУЗ-өөс олгосон ногдол ашиг, тэтгэмж хэлбэрээр (бүтээгдэхүүнийг хувь хүний ​​үнээр худалдах) авах нь чухал юм. . Худалдагчийн талын тухайд - энгийн хувьцааны үнэлгээирээдүйн орлогын алдагдлыг харгалзан үзэх ёстой.

явуулах үед энгийн хувьцааны үнэлгээДараахь төрлийн зардлыг тодорхойлж болно.

    Нэрлэсэн зардал. Энэ нь тухайн байгууллагаас албан ёсоор зарласан зардалд үндэслэсэн. Нэрлэсэн үнэ нь тухайн үнэт цаасны ойролцоо үнийг тодорхойлдог хувьцааны гол шинж чанар юм. Орлуулсан хувьцааны нэрлэсэн үнийн нийлбэр нь компанийн дүрмийн санг илэрхийлдэг бөгөөд үүний ердөө 25% нь давуу эрхтэй хувьцаа юм. Бүх энгийн хувьцааны нэрлэсэн үнэ ижил байна;

    Зах зээлийн үнийг Оросын үнэт цаасны зах зээл дээрх хувьцааны үнэд үндэслэн тодорхойлно. Практикт зах зээлийн үнэ нь нэрлэсэн үнэтэй давхцдаггүй, учир нь ашигтай аж ахуйн нэгж нь санхүүгийн болон бизнесийн асуудалтай тулгардаг байгууллагаас хамаагүй өндөр хувьцааны ханштай байх болно. Зах зээлийн үнэ нь эрэлт, нийлүүлэлтийн хоорондын хамаарал дээр суурилдаг;

    Бүртгэлийн үнийг байгууллагын дүрмийн санд үндэслэн бүх хөрөнгийн нийт хөрөнгийн нийлбэр дээр үндэслэн давуу эрхийн хувьцаа эзэмшигчдийн оруулсан өр төлбөр, хөрөнгийн дүнгээр тооцно. Энгийн хувьцааны үнэлгээХүлээн авсан үр дүн нь нэлээд ойролцоо байх тул дансны үнэ цэнэд үндэслэн тооцоо хийх боломжгүй юм. Энэ нь олон талаараа энгийн хувьцааны дансны үнэ нь аж ахуйн нэгжийн нягтлан бодох бүртгэлийн бодлогоос хамаардаг тул зөвхөн хувьцааны аюулгүй байдлын үзүүлэлт болгон ашиглаж болох тул ийм зүйл тохиолддог.

    Татан буулгах үнэ гэдэг нь аж ахуйн нэгжийг татан буулгах үйл явцын явцад түүний хөрөнгийг дуудлага худалдаагаар хамгийн сайн үнээр, давуу эрхийн хувьцааны үүрэг, төлбөрийг төлсний дараа хамгийн богино хугацаанд олж авах боломжтой үнэ юм.

    Хөрөнгө оруулалтын зардал нь ийм байна энгийн хувьцааны үнэлгээ, үүнд хувьцааны ашигт ажиллагаа, ашигт ажиллагааг голчлон хөрөнгө оруулагчдын байр сууринаас үнэлдэг.

Энгийн хувьцааны үнэлгээ мөн стандарт аргуудыг ашиглан хийгддэг:

    Зардлын хандлага - энэ нь худалдан авагч нь ижил төстэй объектыг бий болгож болох хэмжээнээс илүү төлөхгүй байх явдал юм. Ийнхүү энгийн хувьцааг өртгийн аргаар үнэлэх нь ижил төстэй хөрөнгөтэй, зах зээлд ижил байр суурь эзэлдэг ижил төстэй хувьцаат компанийг байгуулахад гарах зардлыг тооцож байгаа юм. Хөрөнгө оруулагчийн боломжийн ашгийг мөн нийт зардалд нэмнэ;

    Харьцуулсан арга нь зөвхөн нээлттэй зах зээл дээр боломжтой, учир нь энэ нь энгийн хувьцааг хувьцаат байгууллагын ижил төстэй хувьцаатай харьцуулах явдал юм. Тиймээс сүүлийн үеийн гүйлгээний үнийг мэдэх нь чухал бөгөөд энэ нь хангалттай мэдээлэл байхгүй эсвэл хөгжиж буй зах зээл дээр хийх боломжгүй юм. Энэ арга нь худалдагч хувьцаагаа саяхан ижил төстэй үзүүлэлттэй гүйлгээ хийгдсэн үнээс хямд зарахгүй гэсэн таамаглал дээр суурилдаг.

    Орлогын арга нь хөрөнгө оруулагчдын компанид ашиг сонирхол, түүнчлэн тухайн энгийн хувьцаанд хөрөнгө оруулалт хийснээр ашиг олох боломж дээр суурилдаг. Худалдан авагч нь дараа нь хувьцаанаас ашиг олж чадахгүй бол хувьцаанд мөнгө оруулахгүй гэж тооцдог.

Энгийн хувьцааны үнэлгээ дангаар нь ямар ч аргаар явуулдаггүй. Дүрмээр бол бодит зардлын талаар хамгийн тодорхой ойлголт өгөх арга, техникийг сонгодог.

Active Business Consulting компани нь хувьцааны үнийг тодорхойлохдоо туршлага, олон жилийн туршлагаар нотлогдсон аргуудыг л ашигладаг. Бидэнтэй холбоо барьснаар та зөвхөн найдвартай мэдээллийг хүлээн авах бөгөөд үүнийг дараа нь хөрөнгө оруулалт эсвэл менежментийн шийдвэр гаргахад ашиглаж болно.

Мэдээллийн хувьд та Нэмэлт мэдээлэл хэсэгт байгаа мэдээллийг сонирхох болно: , .



Холбогдох хэвлэлүүд