Rezultă starea economiei ruse în anul. Pe scurt despre principalul lucru: economia rusă—2017

Rezultatele anului 2016 sunt aproape rezumate. Potrivit versiunii oficiale, Rusia a trecut de mult de jos, economia crește cu încredere, ceea ce Rosstat confirmă cu datele sale din noiembrie. Obiectiv, tabloul este diferit: Rusia a intrat într-o perioadă lungă de stagnare, deși unele fenomene de criză au fost netezite statistic, nu se vorbește de creștere economică. 2017 va fi o perioadă de prelungire a scenariului de dezvoltare inerțială, în care autoritățile vor adera la formula „așteaptă și îndura” și vor folosi rețete tradiționale pentru programul anticriză în cele mai bune canoane ale FMI.

Ce previziuni de dezvoltare economică au fost date pentru Rusia pentru 2017? S-au dat prognoze de la cei care fac ecou autorităților că totul în țară merge în direcția bună, ieșim din criză. Au fost și evaluări ale celor care au încercat să evalueze obiectiv, deși într-o formă netezită, situația economică. Să ne uităm la prognoze.

OPȚIUNEA UTA. DEZVOLTARE INERTIALĂ

Potrivit economistului Banca Saxo a lui Jacobsen Nu sunt de așteptat întorsături neașteptate în economia Rusiei. Potrivit acestuia, „nimic nu s-a schimbat aici în ultimii 20 de ani, așa că este foarte ușor să faci previziuni asupra economiei ruse”, nu au existat reforme economice și nu există. Toate planurile de reformă se limitează la vorbire. Potrivit prognozei sale, creșterea PIB-ului va fi zero, ceea ce, însă, nu va pune sub semnul întrebării realegerea lui Vladimir Putin pentru un nou mandat.

Conform Prognoza Băncii Mondiale din noiembrie 2016, în 2017, economia rusă va crește cu 1,5%, cu condiția ca prețul petrolului să fie în medie de 55 de dolari pe baril, totuși, în ciuda acestei previziuni relativ pozitive, Banca Mondială indică faptul că „acest explozie de creștere, totuși, este puțin probabil să schimbe valul. în ceea ce privește construirea unei economii mai diversificate.” Sancțiunile, reducerea rezervelor financiare ale Rusiei și vulnerabilitatea economiei la șocurile externe vor avea un impact negativ asupra economiei. Cu toate acestea, banca speră ca factorii de creștere precum investițiile și cererea consumatorilor să se reia în 2017.

Prognoze BERD a mai arătat că până la sfârșitul anului 2017 este posibilă o schimbare de la recesiune la o creștere ușoară. FMI prezice, de asemenea, redresarea economică în 2017, dar el asociază acest lucru doar cu creșterea prețului petrolului. Creșterea estimată a PIB-ului poate fi de 1%. FMI ține cont și de un astfel de factor de creștere precum cererea internă, care, conform previziunilor, ar trebui să înceapă să se redreseze. Dar aici trebuie să înțelegeți următorii factori:

FMI operează cu statistici furnizate de serviciul rus de statistică;

FMI pornește de la ideile sale ideologice ale unui model economic care ignoră conceptul de interese naționale.

Cu toate acestea, FMI afirmă clar că, în ciuda solicitărilor de diversificare a economiei pentru a accelera creșterea economică, acest lucru nu s-a întâmplat, așa că este puțin probabil ca creșterea să fie sustenabilă și se va baza pe o revenire a prețului petrolului.

Revistă "Economistul" creștere estimată de 0,7%. El a menționat, de asemenea, că problemele structurale, nivelurile scăzute ale investițiilor și înăsprirea politicii fiscale vor rămâne factori negativi. Toate acestea vor împiedica creșterea PIB-ului la 2% în viitor. Revista prezice tensiuni continue cu Occidentul, legături tot mai mari cu Asia și o lipsă de reforme economice, deși guvernul va încerca să îmbunătățească eficiența guvernului. Dar acest lucru nu are nimic de-a face cu reformele din sfera economică.

Astfel, atunci când fac prognoze, structurile mondiale vorbesc mai degrabă de creștere oportunistă din cauza petrolului și neagă complet creșterea din cauza reformelor structurale, deoarece acestea din urmă rămân doar niște sloganuri frumoase ale președintelui.

OPȚIUNEA A DOUA. OFICIAL

Acestea sunt scenarii de dezvoltare economică dezvoltate de structuri statale și parastatale - Ministerul Dezvoltării Economice, Banca Rusiei și altele. Unicitatea lor constă în faptul că sunt variabile: de obicei un set de mai multe scenarii care împreună pot acoperi toate opțiunile de dezvoltare. Cu o astfel de prognoză, este deja dificil să faci o afirmație că ceva a mers prost sau a deviat de la prognoză. Dintre toate scenariile, cel mediu, care este o continuare a tendințelor din ultimul an, este de obicei luat drept cel de bază.

Potrivit Băncii Centrale scenariul cel mai probabil este cel în care nu vor exista fluctuații semnificative pe piața petrolului și prețul resursei energetice va rămâne la 40 de dolari pe baril. Acesta este scenariul „adaptarii entităților economice la schimbările condițiilor externe”, adică Banca Centrală pornește din faptul că în noul an nu vor avea loc reforme și transformări structurale, țara va continua să se dezvolte inert. Rata de creștere va fi de 0,5–1%, cu o creștere ulterioară în viitor la 1,5–2%, rata inflației ar trebui să fie în intervalul 4%. Dar este de remarcat faptul că nu este primul an în care autoritățile au ales 4% ca țintă. Banca Centrală intenționează să atenueze politica monetară în noul an și să reducă ratele de creditare, ceea ce va promova atât cererea consumatorilor, cât și cererea de investiții. Nu sunt prognozate fluctuații puternice ale cursurilor de schimb.

Cu toate acestea, pe lângă această prognoză medie, există un scenariu din ce în ce mai puțin favorabil. Dar în ambele, toate calculele se bazează din nou pe prețul petrolului. În scenariul negativ, când prețul petrolului este de 25 USD pe baril, PIB-ul va scădea cu 1–1,5%, iar cu un preț de 55 USD, creșterea PIB-ului ar putea fi de 1,2–1,7%.

Ministerul Dezvoltării Economice a prezentat și trei opțiuni de prognoză.

Linia de referință este un scenariu de menținere a factorilor externi neschimbați și de politică fiscală restrânsă. Odată cu acesta, creșterea în 2017 va fi la nivelul de 0,6% (scenariul de bază). Inflația va fi de aproximativ 4%, dar cea mai mare contribuție la inflație o va avea creșterea prețurilor la alimente. Producția industrială va crește cu 1,1%, care va fi asigurată în principal prin comenzi guvernamentale. Cursul de schimb mediu al dolarului pentru anul în acest scenariu va fi de 67,5 ruble per dolar. Pentru „baza +”, situația externă va fi mai favorabilă: prețul petrolului va fi de 48 USD pe baril, creșterea PIB va fi de 1,1%. care va contribui la creșterea economică în 2017 cu 1,8%. Astfel, în orice scenariu de dezvoltare, plafonul de creștere a PIB-ului pentru 2017 este de 2%. abia va depăși nota negativă.

Vorbind despre măsura în care aceste prognoze pot fi realizate, este de remarcat faptul că indicatorii din ianuarie ai acestui an sunt deja mai buni decât valorile prognozate. Cursul de schimb al dolarului este acum mai mic de 60 de ruble pe dolar, în timp ce media anuală conform previziunilor de bază va fi de 67,5. Petrolul costă acum peste 55 de dolari pe baril, deși conform previziunilor este de 40. Dacă prognozele au un grad mic de eroare, atunci ar trebui să ne așteptăm în curând la o scădere a prețului petrolului și la o slăbire a rublei. Dar cel mai important este că, indiferent dacă previziunile au fost date de structuri occidentale sau interne, toate pornesc de la faptul că nu se va schimba nimic în economie, cursul de schimb va fi extins și nu vor fi reforme.

PROGNOZA DIN CENTRUL SULAKSHINA

În 2017, economia Rusiei va fi afectată de aceiași factori negativi care au funcționat în ultimii ani:

Fără reforme sau strategie de transformare a țării;

Sancțiunile vor rămâne, limitând creșterea economică a țării. Acest lucru va fi cauzat atât de nerespectarea acordurilor de la Minsk, cât și de operațiunea militară a Rusiei în Siria, noi sancțiuni vor fi cauzate de activitatea rusă de hacking;

Prețurile scăzute ale petrolului, care, urmând exemplul anilor 80, se vor menține mult timp la un nivel limitat;

Kremlinul va alege o strategie de dezvoltare conform lui Kudrin, în care accentul va fi pus nu pe stimularea economiei, ci pe limitarea creșterii prin regimul de austeritate;

Banca Centrală va fi ocupată cu asigurarea unui nivel scăzut al inflației, încercând să o aducă la valoarea țintă și curățirea sectorului bancar;

Autoritățile, ca și în anul precedent, se vor confrunta cu problema acută a umplerii bugetului: volumele producției de petrol vor scădea, dacă va exista o creștere a prețului petrolului, va fi foarte nesemnificativă, bugetul va avea nevoie de noi surse de venit. , pe care guvernul se așteaptă să îl primească în detrimentul populației.

2017 va fi o altă perioadă de stagnare a economiei ruse, când ideea transformării economiei se va reduce la o întoarcere triumfală la modelul materiilor prime, de la care însă nimeni nu s-a îndepărtat. Petrolul va crește puțin, iar acest lucru va insufla optimism în guvern, pentru care reformele sunt mai rele decât o alunecare lentă în abisul unei țări de rată a treia, a cărei economie în mod clar nu corespunde mărimii statului sau potențialului său.

MAI MULTE PE TEMA

Cum s-a dovedit Rosstat a fi mai eficient decât Guvernul în combaterea crizei

Rezultatele economice ale anului 2016

Adresa de Anul Nou a președintelui: format rusesc

Urmați-ne

Această publicație este o versiune actualizată a lucrării lui Andrey Movchan „Pe scurt despre principalele lucruri: economia rusă în secolul 21”.

În cei 25 de ani de la prăbușirea URSS, starea economiei ruse și metodele de transformare a acesteia au făcut obiectul unui număr mare de speculații și judecăți superficiale atât în ​​Rusia, cât și în străinătate. Acest „război al iluziilor” a fost unul dintre motivele pentru care Rusia nu numai că a ratat 25 de ani și câteva oportunități unice pentru o descoperire economică și tehnologică, ci și, în structura sa politică și economică, a revenit într-un stat apropiat de începutul secolului XX. secol. Problema principală a fost simplificarea extremă a vederii asupra statutului și perspectivelor economiei ruse, naivitatea și primitivitatea majorității abordărilor de management și analiză a situației propuse în acești ani. Imaginea reală a fost întotdeauna mult mai complexă și poate fi văzută doar prin înțelegerea completă a împletiturilor destul de complexe a factorilor externi și a intereselor interne.

Caracteristicile economiei ruse în ultimii 25 de ani

. Până la sfârșitul anilor 80 ai secolului XX, economia URSS și-a pierdut în cele din urmă controlul - din cauza dezechilibrului intern și a inflexibilității metodelor de management planificate în cadrul sistemului de proprietate socialist. În același timp, Rusia a moștenit de la URSS nu numai resurse minerale uriașe, ci și o infrastructură dezvoltată și un volum mare de active industriale ineficiente, dar funcționale.

După 1991, sistemul de funcționare al economiei s-a schimbat rapid, dar nu s-au format instituții democratice.

În secolul 21, Rusia a trecut prin clasica „boală olandeză”, agravată de centralizarea puterii și a proprietății și de absența instituțiilor democratice. Cu toate acestea, în timp ce prețurile hidrocarburilor erau ridicate, țara a reușit să acumuleze suficiente rezerve, astfel încât scăderea de astăzi a prețului petrolului și izolarea internațională relativă a țării să nu provoace colapsul economic.

Toți factorii economici majori și chiar resursele de management disponibile în prezent fie afectează negativ economia rusă, fie pur și simplu nu pot asigura creșterea acesteia.

Factorii de politică externă, în primul rând sancțiunile, sunt secundari, nesemnificativi și nu au un impact negativ semnificativ asupra economiei, în ciuda faptului că autoritățile din Rusia îi folosesc în mod activ ca scuză pentru problemele economice.

Principalele concluzii și previziuni

. În 2017, nu trebuie să ne așteptăm la surprize semnificative din partea economiei ruse, fie negative sau pozitive. În scenariul de bază, nici procesele economice catastrofale, nici procesele sociale radicale nu sunt vizibile.

Cea mai slabă verigă în următorii ani va fi sectorul bancar rus.

Există și alte „puncte slabe” în care pot apărea schimbări catastrofale.

Guvernul rus a decis să răspundă provocărilor economice nu printr-o încercare de reformare a economiei, ci cu un curs de menținere a nivelului deficitului bugetar pe termen scurt la un nivel acceptabil, inclusiv în detrimentul perspectivei pe termen lung. Măsurile vizează în principal creșterea veniturilor fiscale și reducerea obligațiilor bugetare. Această strategie se află abia la începutul drumului său natural de dezvoltare: 2017 și 2018 vor fi cel mai probabil marcate de o creștere țintită a impozitelor și taxelor și de o reducere ușoară a cheltuielilor bugetare. Dar din 2019, creșterea impozitelor se va accelera, va începe o creștere activă a datoriei publice interne și o finanțare limitată a emisiilor din buget.

Este foarte probabil ca guvernul să întreprindă un program semnificativ de emisii cu o închidere paralelă a mișcărilor transfrontaliere de capital, restricții privind tranzacțiile valutare și controlul prețurilor. Cu toate acestea, acest lucru nu se va întâmpla înainte de alegerile prezidențiale din 2018 și este puțin probabil să se întâmple până în 2022-2024.

Economia rusă nu este unică - „boala olandeză” pe care a experimentat-o ​​are simptome și consecințe destul de tipice.

Rusia este încă departe de colapsul economic și pierderea controlului, dar se îndreaptă încet spre ele. Dacă scenariile catastrofale asociate cu erori de management sau factori externi pot fi evitate, Rusia are o marjă de siguranță economică pentru o perioadă de șase până la zece ani sau mai mult; atunci întrebarea va fi despre necesitatea unor schimbări urgente, decisive pentru păstrarea integrității și controlabilității țării. Cu toate acestea, judecând după sentimentul public, este posibil ca astfel de schimbări să includă înăsprirea controalelor, continuarea naționalizării, închiderea spațiului economic și simplificarea structurii economice.

INTRODUCERE POȚI AVEA ÎNCREDERE ÎN OCHII TĂI?

Evaluarea cantitativă a indicatorilor economiei ruse depinde de convenționalitatea sistemelor de modificare a diverșilor parametri și de acuratețea datelor pe care le avem. Datele de dinainte de 1991 sunt, în general, greu de considerat semnificative, deoarece statisticile din URSS au fost formate după principii complet diferite de cele moderne, măsurând într-o monedă evaluată artificial și în economia prețurilor reglementate. După 1991, statisticile au devenit mai adecvate, dar au rămas întrebări semnificative.

Principala problemă în evaluarea PIB-ului Rusiei a fost întotdeauna ponderea economiei subterane, și nu numai în formă directă (câștiguri și profituri înregistrate neoficial).

În special, statisticile au fost foarte distorsionate de practica prețurilor artificiale - umflarea prețurilor pentru bunurile și contractele guvernamentale. Pentru contractele de construcții, supraprețul a fost și este, potrivit diverselor surse, de la 20 la 50%. Pentru furnizarea de echipamente tehnologice complexe și de consum - până la 200% din prețul real. Foarte des întâlnită era și practica denaturarea privată a prețurilor la mărfurile importate în vederea plății taxelor mai mici, la serviciile prestate în vederea reducerii TVA, la mărfurile exportate în scopul reducerii veniturilor și evitarea plății impozitelor pe venit etc.

Ponderea afacerilor informale în Rusia în anii 1990, conform unor estimări, a depășit întreaga dimensiune a întreprinderilor înregistrate oficial. Până în 2013-2014, această pondere, conform datelor oficiale, a scăzut la 10% din economie. Cu toate acestea, nu se știe cum au fost luate măsurătorile oficiale ale afacerilor informale. Dar în 2014, Rosstat a anunțat că și-a revizuit semnificativ metodologia și a crescut semnificativ ponderea afacerilor informale în PIB. Datorită acestui fapt, precum și includerii economiei Crimeii în calculul PIB-ului în 2014, conform datelor oficiale, a crescut chiar, deși cu mai puțin de unu la sută.

Indicatori precum venitul mediu al gospodăriilor (în general și pe industrie sau regiune) sunt destul de dificil de apreciat din următoarele motive.

În Rusia, din cauza impozitelor prohibitive pe salarii și a impozitării salariilor și a veniturilor începând de la zero, majoritatea plăților sunt deghizate în alte forme de tranzacții financiare sau sunt efectuate din numerar necontabil. Ponderea cifrei de afaceri a numerarului în comerțul cu amănuntul în 2014 a depășit 80%, 30% dintre rezidenți nu aveau carduri bancare, iar cantitatea de ruble numerar în circulație în ultimii 14 ani a crescut de peste 45 de ori.

Evaluarea venitului mediu al gospodăriei și uniformitatea distribuției acestuia este influențată și de faptul angajării fictive în masă a cetățenilor.

Nu este ușor de evaluat distribuția cheltuielilor bugetare în Rusia: mai mult de 30% din aceste cheltuieli sunt clasificate. În mod tradițional, se crede că articolele bugetare clasificate sunt utilizate pentru finanțarea complexului militar-industrial și a altor agenții de aplicare a legii. Dar există dovezi indirecte că gama de utilizare a acestora este mult mai largă.

Chiar și rezervele create de guvern pot fi dificil de estimat: deși compoziția lor este publicată, multe articole sunt opace, iar unele (cum ar fi banii transferați către Vnesheconombank) sunt foarte probabil să reprezinte credite neperformante.

Evaluarea unităților de măsură provoacă, de asemenea, dificultăți: în perioada 2000–2015 (a se vedea mai jos), cursul de schimb al dolarului american la rublă a fluctuat în raport cu rata inflației calculată în intervalul de la aproximativ 140 la 60%. Dacă PIB-ul Rusiei, de exemplu, pentru 2013 ar fi fost convertit în dolari nu la rata pieței, ci la rata inflației calculată, suma de 2,1 trilioane de dolari s-ar fi transformat în nu mai mult de 1,4 trilioane. O privire consecventă asupra evenimentelor economiei ruse, ținând cont de o astfel de volatilitate a rublei în raport cu valoarea sa justă, ar trebui să vorbească mai degrabă nu despre o scădere a PIB-ului Rusiei în 2015-2016, ci despre supraevaluarea inadecvată a acesteia în 2005-2013 din cauza la reevaluarea rublei.

O mare problemă există în Rusia cu aplicarea coeficientului de paritate a puterii de cumpărare (PPP) la indicatorii economici. Problema nu este doar sistemică, ci și individuală: în Rusia, prețurile pentru serviciile de utilități sunt semnificativ distorsionate, variabilitatea prețurilor pentru aceleași bunuri și servicii în diferite regiuni atinge sute de procente, coșurile de consum pentru diferite segmente ale populației, datorită la stratificare înaltă, au compoziții complet diferite. Nivelurile PPP acceptate oficial care depășesc 300% este puțin probabil să reflecte în mod adecvat nivelurile comparative ale prețurilor din Rusia și Statele Unite. Este suficient să ne amintim că mai mult de jumătate din consumul rușilor este importat, prețurile combustibililor în Rusia și în Statele Unite astăzi sunt aproximativ aceleași, prețurile imobiliare sunt comparabile și pentru o întreagă gamă de produse de larg consum (alimente, îmbrăcăminte, articole de uz casnic). , electrocasnice, mașini etc.) ) prețurile în Rusia pentru anumite bunuri sunt mai mari decât în ​​SUA.

Va trebui să luăm în considerare toate aceste costuri ale metodelor cantitative atunci când analizăm economia rusă. Trebuie amintit că rezultatele analizei vor fi atât de exacte cât permit datele.

O BENINIERE ÎN PERIOADA DE BOOM: ECONOMIA RUSĂ ÎN 2000-2013

În ultimii 15-16 ani, economia rusă a experimentat ciclul clasic al resurselor și „boala olandeză” - fenomene care sunt banale și bine studiate. Până în 2000, Rusia a ajuns cu o concentrare extrem de mare de active în proprietatea statului și în mâinile unui cerc restrâns de persoane private, care au primit aproape 100% din aceste active de la stat în schimbul controlabilității și loialității.

După conflictul dintre președinte și parlament din 1993, puterea a trecut aproape în totalitate în mâinile președintelui și administrației sale, făcând din parlament în cel mai bun caz un organ consultativ, iar partidele reprezentate în acesta loiale președintelui în schimbul oportunităților economice. În același timp, țara nu dezvoltase încă instituțiile unei justiții independente, legile erau încă arhaice, contradictorii și ineficiente, protecția drepturilor de proprietate, a investițiilor, protecția împotriva modificărilor legislației și a altor atribute de reducere a riscurilor antreprenorilor. Nu a mers. Țara tocmai a suferit o neplată a datoriei interne și o devalorizare de șase ori a monedei sale față de dolarul american. În aceste condiții, a existat o cerere mare de reforme în societate, care a fost susținută de autorități, care nu vedeau altă cale de ieșire din criza economică.

Prețurile mai mari ale petrolului la începutul secolului au dus la creșterea rapidă a veniturilor bugetare și a veniturilor din sectoarele implicate în extracția, transportul și prelucrarea resurselor naturale și a permis autorităților să refuze stimularea procesului de extindere a bazei de impozitare prin reforme.

Creșterea bunăstării cetățenilor, care a fost o consecință a proliferării veniturilor din petrol, a creat rapid atât societății, cât și investitorilor iluzia corectitudinii și eficacității politicii guvernamentale.

Pe de altă parte, datorită capacității de a controla fluxurile de petrol, autoritățile au consolidat controlul indirect asupra industriei hidrocarburilor, afacerilor bancare și, prin intermediul acestora, asupra întregii vieți economice și politice a țării. Acest lucru a avut un impact negativ asupra dezvoltării oricărei afaceri non-petroliere, asupra eficienței deciziilor economice și bugetare și asupra afluxului de investiții în țară.

De fapt, până în 2008, 65-70% din bugetul Rusiei consta direct sau indirect din venituri din exporturile de hidrocarburi, iar corelarea ratelor de creștere a PIB, a veniturilor bugetului federal și a mărimii rezervelor cu modificările prețului petrolului a ajuns la 90-95% ( vezi tabele si grafice) . În acest context, rubla s-a dovedit a fi semnificativ supraevaluată din cauza afluxului masiv de petrodolari - în 2006-2007, rata sa de piață a depășit rata inflației calculată cu 35% (vezi graficul). Dezvoltarea economică a Rusiei a fost influențată de trei factori negativi:

Context

Mândrie națională în loc de bogăție materială

Federația Rusă: politica dăunează economiei

Economia Rusiei nu si-a revenit inca

Rusia și-a pierdut bijuteria afacerilor

1. Autoritățile, în dorința lor de a controla fluxurile financiare15, au înrăutățit fără să vrea climatul investițional, refuzând să protejeze drepturile investitorilor și antreprenorilor și chiar discriminându-i. Acest lucru a dus la o reducere a fluxului de investiții, o creștere a costului banilor, o scădere a activității antreprenoriale și o pierdere din ce în ce mai mare a capitalului financiar și uman - mai mult de 1 trilion de dolari au fost retrase din Rusia, cei mai buni oameni de afaceri și profesioniști. a plecat din tara.
2. În primii ani de creștere a prețului petrolului, la nivel guvernamental a fost luată decizia de a steriliza profiturile bugetare suplimentare în rezerve. Această politică, care s-a justificat pe deplin în timpul crizelor din 2008 și 2014-2015, creând o oportunitate de atenuare a consecințelor bugetare, a crescut totuși costul strângerii de bani pentru afaceri. Ca urmare, atractivitatea investițiilor a scăzut, iar formarea de zone cu capital intensiv sau cu creștere lentă a devenit aproape imposibilă.
3. Ineficiența sectoarelor fără resurse ale economiei, nivelul scăzut al investițiilor, sectorul public hipertrofiat și rubla supraevaluată au condus în perioada 2007–2009 la un astfel de nivel de stratificare a bogăției a populației, încât guvernul nu a mai putut ignora acest lucru. În fața unei scăderi a popularității sale, autoritățile au decis să ia măsuri populiste care vizează creșterea nejustificată a salariilor în sectorul public și a prestațiilor sociale. Aceste măsuri, reflectate în așa-numitele decrete prezidențiale din mai, împreună cu impozitele mari în continuare la companii și taxele sociale pe fondurile de salarii, au umflat brusc costurile de producție, făcând producția internă neprofitabilă.

Drept urmare, pe fondul unei creșteri generale a veniturilor - datorită exportului de hidrocarburi și creșterii rapide a consumului - Rusia s-a degradat în aproape toate domeniile economiei, fără a crea vreodată o sferă productivă competitivă. Producția de hidrocarburi reprezintă până la 20% din PIB-ul Rusiei; până la 30% - comerț, hipertrofiat din cauza fluxurilor uriașe de import datorate petrodolarului; aproximativ 15% - piața și infrastructura energetică internă; alți 15% au venit din proiecte guvernamentale; 9% a fost ponderea sectorului bancar. Și, în sfârșit, până în 2013 nu mai mult de 10% din PIB aparținea sferei serviciilor independente și producției fără resurse. Până în 2014, potrivit lui Rosstat, ponderea importurilor în domeniul bunurilor de capital în Rusia a ajuns la 85−95%, în domeniul bunurilor de larg consum - 50−70%.

Acest lucru a fost agravat de o politică socială nerezonabilă: creșterea veniturilor gospodăriilor a depășit creșterea PIB-ului, chiar și ținând cont de componenta petrolului. În 2013, pe fondul vârfului prețului petrolului, creșterea PIB-ului a fost de doar 1,3%, investițiile scăzând cu 0,5%, construcția de capital cu 1,5% și exporturile cu 0,8%. Pe fondul inflației de 6,5%, salariile în termeni reali au crescut cu 11,9%, comerțul cu 4%, importurile cu 1,7%, iar costul utilităților publice cu 8%.

Bugetul a devenit angajator pentru 30% din populația activă, asumând o povară exorbitantă. Trei reforme ale pensiilor au eșuat efectiv din cauza nehotărârii și nedorinței autorităților de a abandona principiile socialiste ale securității sociale, iar din 2015, deficitul Fondului de pensii rus era de aproximativ 15% din veniturile bugetului federal (aproximativ 3% din PIB). În plus, bugetul a fost supraîncărcat cu proiecte ambițioase, ineficiente și cheltuieli exagerate pentru apărare și securitate, iar cheltuielile bugetare au crescut foarte mult nu numai pentru că banii au fost cheltuiți ineficient, ci și din cauza nivelurilor ridicate de corupție.

Potrivit Ministerului de Finanțe al Federației Ruse, în 2014, veniturile din activitatea economică străină au reprezentat 38% din veniturile bugetului federal. Întrucât ponderea exporturilor non-marfuri în 2014, conform Goskomstat, a fost de aproximativ 8% (dar, în același timp, taxele de export pentru mărfuri non-marfuri au fost de aproximativ două ori mai mici), putem concluziona că bugetul federal a fost completat de 35,4% direct din exportul de hidrocarburi .

În plus, impozitele, taxele, plățile pentru resurse naturale, cu excepția impozitelor pe activitatea economică străină, au însumat 20% din buget, iar accizele și alte impozite pe mărfurile importate - 13%.

TVA-ul primit la vânzarea mărfurilor importate, care, după cum s-a indicat mai sus, au fost achiziționate în proporție de 92% din fonduri din exportul de materii prime, a însumat încă 17% din buget, adică 15% este TVA la bunurile achiziționate cu încasări de la exportul de materii prime.

Rezumând cele de mai sus, putem concluziona că 83,4% din veniturile bugetului federal au provenit din extracția și exportul de materii prime.

Dar asta nu este tot. O parte semnificativă a impozitului pe venit este plătită de companiile care extrag materii prime. O parte semnificativă a impozitelor pe venit este plătită de angajații complexurilor miniere și de combustibil și energie. Până la 40% din impozitele pe venitul personal sunt colectate de la angajații întreprinderilor federale și ai organizațiilor bugetare - acestea sunt fonduri returnate la buget. Nu este surprinzător faptul că corelația dintre prețul petrolului și veniturile bugetului federal este mai mare de 98%.

Ca urmare, după scăderea prețului petrolului, Rusia a rămas cu o economie nediversificată, cvasimonopolizată, care nu are atât factori, cât și resurse pentru creștere.

Așteptările pesimiștilor nu sunt îndeplinite

În 2014, mulți analiști și economiști europeni se așteptau ca economia Rusiei să se prăbușească în curând și au fost surprinși când li s-a spus că „șocul petrolului” a trecut cu succes. Doi factori au ajutat Rusia să treacă relativ lin de șocul petrolului.

În primul rând, de-a lungul anilor de prețuri mari ale petrolului, Rusia a acumulat suficiente rezerve. Rezervele de aur și valuta au fost de trei ori mai mari decât volumul estimat al importurilor în 2015; întreprinderile au creat un număr suficient de active fixe; populația a acumulat peste 250 de miliarde de dolari în bănci și, poate, nu mai puțin în numerar, a format un stoc de bunuri de folosință îndelungată, iar spațiul mediu de locuit per persoană s-a dublat cu mult.

În al doilea rând, relațiile economice din Rusia au fost liberalizate în mare măsură. În special, circulația transfrontalieră a capitalurilor nu a fost limitată; prețurile pentru bunurile și serviciile de bază și costurile cu forța de muncă au fost determinate pe baza echilibrării pieței între cerere și ofertă; Cursul de schimb al rublei a fost stabilit, deși nu fără participarea Băncii Centrale ca cel mai mare jucător, dar încă pe piață și conform regulilor pieței.

În perioada 2014–2015, economia rusă s-a contractat semnificativ, dar acest lucru s-a întâmplat fără deformații catastrofale. Singurul moment periculos ar putea fi considerat criza valutară de la începutul lunii decembrie 2014, când decizia nerezonabilă a Băncii Centrale de a anunța peste noapte o dublare a ratei de refinanțare a provocat panică pe piețe. Cu toate acestea, situația a fost corectată foarte repede prin declarații destul de dure din partea guvernului, care s-a angajat să se abțină de la alte acțiuni drastice.

Până în toamna lui 2016, Rusia a ajuns cu o reducere de 40% a echivalentului în dolari din PIB față de 2013 (o scădere de aproximativ 15% a prețurilor reale la ruble). Scăderea veniturilor gospodăriilor este, desigur, fără precedent, dar până acum ia readus pe ruși la nivelul veniturilor din 2007, adică în perioade în general stabile. PIB-ul pe cap de locuitor în Rusia în 2016 va fi de aproximativ 8,2 mii de dolari. În lista țărilor, acesta este sfârșitul celui de-al șaptelea deceniu, alături de Turcia, Mexic și Surinam, iar în ceea ce privește PIB-ul conform PPP, Rusia se va afla la începutul celui de-al șaselea deceniu - alături de Letonia, Kazahstan, Chile , Argentina.

Acești indicatori sunt modesti, dar încă departe de a fi catastrofici: zona „revoluțiilor de culoare”, în care s-au situat în momente de destabilizare Egipt, Siria, Ucraina, Columbia, Indonezia, Tunisia și marea majoritate a altor țări care au cunoscut perioade de instabilitate. , începe de la aproximativ 6 mii de dolari PIB nominal pe cap de locuitor.

Cel mai important factor de stabilizare economică a fost reducerea importurilor, care a depășit atât scăderea veniturilor gospodăriilor, cât și a veniturilor din export. Motivul acestei reduceri a fost o scădere catastrofală a cererii, care s-a produs, la rândul său, din cauza devalorizării rapide a rublei și a stării de spirit extrem de pesimiste a tuturor agenților economici fără excepție. Ca urmare, contul de comerț exterior și contul extern au menținut un echilibru pozitiv, iar atunci când prețurile petrolului s-au stabilizat la noi niveluri, acest lucru a dus la o stabilizare a cursului de schimb al rublei și la o scădere a inflației.

ECONOMIA RUSĂ: ARHAIC, RISCURI, REDUCEREA RESURSELOR DE MUNĂ

În prezent, economia Rusiei este încetinită de o serie de factori.

În zona resurselor productive, Rusia, care din trecut a investit insuficient în capitalul fix, chiar și astăzi se confruntă cu o utilizare a capacității de aproape 85%. Și asta în ciuda faptului că o parte semnificativă (conform unor estimări, mai mult de 40%) din capacitatea de producție din Rusia este depășită din punct de vedere tehnologic și fizic și nu poate produce produse competitive și consumate de piață. De exemplu, de-a lungul a zece ani, parcul de mașini din Rusia s-a redus aproape la jumătate, iar o astfel de reducere este rareori explicată prin retragerea mașinilor vechi, cu putere redusă, și punerea în funcțiune a celor noi, cu putere mai mare.

Pentru a crește economia, este necesară valorificarea rapidă a producției și crearea de noi capacități. Statul nu are fonduri pentru asta: deficitul bugetar în 2016 va depăși 3% din PIB, iar în 2017 sau 2018 va ajunge cel mai probabil la 5%; Companiile de stat nu au resurse gratuite. Companiile private și străine nu sunt pregătite să investească astăzi în Rusia din cauza unei crize de încredere.

În ceea ce privește eficiența, Rusia este cu mult în urma concurenților săi globali. Vorbim de eficiență, atât energetică, cât și logistică. În consecință, competitivitatea mărfurilor manufacturate scade, iar aceasta este o barieră în calea creșterii piețelor de producție și vânzare.

În zona forțelor productive, Rusia suferă din ce în ce mai mult de o lipsă de resurse de muncă, acestea scad din motive demografice naturale cu 0,5% pe an.

Majoritatea resurselor de muncă sunt implicate în domenii cu valoare adăugată zero sau foarte scăzută: în serviciul public, agenții de drept, securitate privată, comerț și sectorul bancar extrem de ineficient. Partea rămasă nu acoperă nevoile statului. Există o penurie catastrofală, chiar și cu nivelul actual de dezvoltare a producției și serviciilor, de personal ingineresc și tehnologic, de muncitori calificați și, în același timp, de manageri eficienți și specialiști în management.

Industria rusă de utilități publice sa bazat de fapt pe exploatarea semilegală a forței de muncă a milioane de migranți, inclusiv ilegali. Până de curând, remitențele (transferuri de bani trimise de muncitorii străini în patria lor) din Rusia erau elementul nr. 1 al venitului statului în Kârgâzstan și numărul 2 în Tadjikistan, semnificativ pentru Ucraina, Uzbekistan, Moldova și Belarus. Astăzi, din cauza scăderii abrupte a rublei și a puterii de cumpărare a populației, numărul migranților de muncă în Rusia este în scădere bruscă. Utilitățile și toate tipurile de întreprinderi care angajează un număr mare de muncitori necalificați, inclusiv lanțuri de comercianți cu amănuntul, încep să se confrunte cu deficit de forță de muncă.

Politicile inconsecvente și ilogice în domeniul legiuirii și al aplicării legii, precum și în domeniul economiei și antreprenoriatului, au demonstrat comunității investiționale și de afaceri atât din interiorul, cât și din afara Rusiei că guvernul nu este de încredere, ostil antreprenorilor, menține niveluri ridicate. de corupție și este predispus să acorde prioritate intereselor publice, programelor și afacerilor în detrimentul celor private.

Reacția firească a fost refuzul de a investi în Rusia - mai întâi pe termen lung, apoi în orice proiecte - și plecarea antreprenorilor și investitorilor locali. Peste 16 ani, ponderea afacerilor private în PIB a scăzut la 30%. Datoria externă a scăzut sub 50% din PIB din cauza stagnarii investițiilor. Putem presupune că economia rusă nu are investiții și resurse antreprenoriale. Și nu vor apărea cel puțin până când nu va avea loc o schimbare radicală în paradigma managementului.

Nici resursa de devalorizare în Rusia nu este prea mare. Desigur, devalorizarea a jucat un rol pozitiv în sprijinirea exportatorilor, a bugetului și a netezirii problemelor unei „aterizări grele” a economiei. Cu toate acestea, este greu de așteptat la un efect pozitiv din partea acesteia în ceea ce privește creșterea PIB-ului. În primul rând, creșterea potențială a PIB-ului în Rusia este legată aproape în întregime de cererea internă – creșterea exporturilor necesită investiții de capital și tehnologii care nu există. Adică, această creștere este măsurată în ruble și practic nu crește. În al doilea rând, aproape 100% din producția rusă este, într-o măsură mai mare sau mai mică, dependentă de importul de materii prime, componente sau echipamente (dependența variază de la 15 la 70-80%), iar din cauza devalorizării, costul rublei de fabricat. bunurile și chiar serviciile crește semnificativ mai rapid cererea efectivă.

Influența factorilor externi - mult zgomot pentru nimic

Printre factorii importanți de politică externă care influențează economia rusă se numără, probabil, doar sancțiunile (și contrasancțiunile). În tot ceea ce nu privește regimurile de sancțiuni, situația de politică externă a agenților economici ruși este destul de favorabilă: Rusia este membră a OMC și a altor organizații economice internaționale, își plasează rezervele în cele mai lichide instrumente și valute, efectuează valută și tranzacțiile de comerț exterior fără restricții, randamentele datoriilor suverane sunt la niveluri scăzute. În același timp, acțiunile economice ostile față de Rusia și companiile rusești (protecția pieței, taxe antidumping, restricții la comerțul liber etc.) nu sunt astăzi mai mult decât de obicei și nu mai mult decât în ​​raport cu alte țări, inclusiv cu cele dezvoltate. .

Iar sancțiunile impuse de SUA și UE nu au un impact semnificativ asupra economiei ruse astăzi. Este important să înțelegem esența sancțiunilor impuse: interzic împrumuturile de pe piețele internaționale de către un număr limitat de organizații comerciale ruse, interzic deținerea de active într-un număr de țări, intrarea unui cerc restrâns de cetățeni ruși și, în cele din urmă, interziceți transferul către Rusia a unei liste restrânse de tehnologii, legate în principal de dezvoltarea eficientă a subsolului și crearea de echipamente militare.

Restricțiile la împrumuturi (chiar dacă uităm că cercul organizațiilor supuse acestora este foarte îngust) este puțin probabil să aibă impact asupra unei țări care își reduce constant datoria externă de câțiva ani. În zilele noastre, este deja de mai puțin de două ori mai mare decât rezervele de aur și de schimb valutar (și semnificativ mai puțin decât cantitatea de aur și rezerve valutare și active private în valută neincluse în rezervele de aur și valuta). Rusia de astăzi nu are nevoie de împrumuturi pe scară largă - majoritatea agenților economici își reduc bilanţurile, nu investesc în dezvoltare și reduc cifra de afaceri. Desigur, sancțiunile financiare, dacă se extind la o gamă mai largă de emitenți și debitori și includ datoria suverană, ar putea avea un impact devastator asupra economiei în trei-cinci ani, când Rusia rămâne fără rezerve de capital și este nevoită să strângă fonduri în cantitati mari. Dar până acum amploarea sancțiunilor nu este aceeași, iar situația se poate schimba dramatic în trei-cinci ani.

Desigur, restricțiile privind transferul de tehnologie vor avea un impact negativ asupra stării economiei ruse pe termen lung. Limitările tehnologiilor de explorare și producție (ținând cont de faptul că în Rusia nu există astfel de tehnologii, precum și baza pentru crearea lor) în cinci până la șapte ani vor avea un impact negativ asupra nivelurilor de producție și a costului petrolului și gazelor. . Dar astăzi efectul unei astfel de restricții este zero. Același lucru se poate spune despre tehnologiile militare - astăzi Rusia crește în mod activ producția de arme și, până în 2015, a adus dimensiunea exporturilor la nivelul de 14 miliarde de dolari pe an (aceasta este a treia cifră din lume după Statele Unite și China) și sancțiunile nu au afectat încă această afacere.

Contrasancțiunile, adică măsurile de auto-limitare privind importurile de alimente, care au fost introduse mai întâi împotriva unui număr de țări (în primul rând UE) și ulterior temporar împotriva Turciei, nu au nici un impact prea mare asupra economiei. „Înlocuirea importurilor” de articole interzise (adică o creștere proporțională a producției analogilor lor exacti în Rusia) nu a avut loc, cel puțin deoarece, ca urmare a devalorizării rublei, consumul a scăzut semnificativ - pierderea volumului. importurilor interzise s-au dovedit a fi nesemnificative în comparație. Mărfurile „de substituție a importurilor” au crescut în preț mai mult decât media pentru mărfurile de zi cu zi. Cu toate acestea, din cauza scăderii cererii și a scăderii totale a calității analogilor autohtoni (trecerea la ingredientele surogat, refuzul de a menține tehnologia etc. pentru a reduce costurile și a accelera procesul de producție), nu a apărut nici producția în exces, nici lipsa.

Poate cel mai mare impact negativ asupra economiei ruse este comportamentul ostil imprevizibil și inconsecvent al Rusiei față de instituțiile economice străine. Încercările de „autonomizare” a unei țări în domenii vitale sunt adesea rezultatul eforturilor de lobby ale jucătorilor locali care funcționează prost și la scară limitată și ale oficialilor corupți sau miopi. Această încercare are ca rezultat cheltuirea semnificativă a fondurilor; la faptul că rezultatul este un produs care nu poate fi utilizat pe deplin ca înlocuitor pentru tehnologiile moderne și, uneori, la o respingere dureroasă a tehnologiei internaționale dovedite. Acest lucru pune într-adevăr în pericol securitatea Rusiei, dar nu din cauza unei amenințări externe fictive, ci din cauza uneia reale - nefuncționalitatea produsului de înlocuire.

2017 ESTE DOAR O CONTINUARE A TENDINȚEI

Anul 2016 a fost într-o oarecare măsură o surpriză chiar și pentru specialiștii care cunosc bine economia rusă. Prăbușirea prețurilor petrolului sub 30 de dolari pe baril și revenirea lor la 50 de dolari pe baril până în toamnă nu a avut un impact semnificativ asupra dinamicii pe termen scurt a indicatorilor economici. Poate că doar cursul de schimb rubla-dolar a continuat să se comporte ca înainte, reacționând cu sensibilitate la modificările costului petrolului. În ciuda scăderii consistente atât a exporturilor de petrol, cât și a celor non-petroliere (ceea ce arată încă o dată importanța primirii de petrodolari a economiei ruse), soldul contului de comerț exterior34 a rămas pozitiv, în primul rând datorită reducerii rapide a importurilor. Acesta din urmă a fost cauzat de reduceri drastice ale programelor finanțate de guvern, de o oprire a investițiilor și, în cele din urmă, de o scădere suplimentară a veniturilor gospodăriilor de aproximativ 8% față de anul prețurilor reale.

Economia în 2016 demonstrează continuarea procesului de contracție graduală lentă, care, însă, are loc fără excese. Indicele producției industriale pentru 2016 este de așteptat să fie în medie de aproximativ 96% până în 2015. Și asta în ciuda faptului că producția de hidrocarburi a crescut deja în termeni fizici cu peste 3%, iar prețul mediu al petrolului în 2016 promite să fie mai mare decât cu un an mai devreme.

Pe fundalul așteptărilor pesimiste ale investitorilor și antreprenorilor din Rusia, cererea de bani a scăzut semnificativ - soldurile bancare cu Banca Centrală a Rusiei s-au dublat în cele nouă luni ale anului 2016. Cu o inflație în jur de 6% pe an, mărimea agregatului M2 a crescut cu 11% de la începutul lui 2016, aparent datorită injecțiilor Băncii Centrale în băncile cu probleme. Baza monetară din Rusia a continuat să crească mai rapid decât inflația timp de cel puțin opt ani.

Nici economia rusă nu ar trebui să se aștepte la vești mari în 2017. Cel puțin piața de mărfuri promite să fie mai stabilă; petrolul, conform previziunilor prudente, va rămâne în intervalul 40-60 de dolari pe baril, oferind suport suficient pentru buget.

Unul dintre principalele riscuri ale anului 2017 este revenirea cererii reținute pe piețele de consum și pe cele industriale. Într-adevăr, în 2014–2015, consumatorii și-au redus semnificativ consumul de bunuri de folosință îndelungată din cauza așteptărilor negative. Anumite categorii de bunuri continuă să experimenteze consecințele acestei decizii. Totuși, în general, în 2016, din ianuarie până în septembrie, importurile au scăzut cu doar 10% față de 2015, în timp ce exporturile au scăzut cu 22%, iar exporturile fără resurse cu 15%. Cumpărătorii se întorc pe piețe folosind economiile pentru că trebuie să înlocuiască bunurile aflate în depreciere - iar acesta ar putea fi un semn de avertizare. Dacă exporturile continuă să scadă într-un ritm mai rapid decât importurile, mai ales dacă importurile încep să crească, Rusia se va confrunta cu o inflație în creștere și o depreciere a rublei, în ciuda prețurilor stabile ale petrolului.

Este rezonabil să ne așteptăm la continuarea scăderii treptate și fără probleme a indicatorilor economici cheie în 2017.

Este puțin probabil ca inflația să atingă nivelul de 4% așteptat de guvern (în special din cauza amenințării unei reveniri a cererii reținute). Cu toate acestea, din cauza depresiei generale, este puțin probabil să depășească 6-7%: prezența fondurilor de rezervă și prețul relativ ridicat al petrolului vor permite guvernului să urmeze o politică monetară strictă.

Cursul de schimb al dolarului va urma, ca și până acum, petrol și inflație.

PIB-ul va continua să scadă, întrucât nu există motoare de creștere, activitatea afacerilor este în scădere, iar bugetul nu este capabil să înlocuiască capitalul privat în domeniul investițiilor.

Scăderea indicatorilor cheie de investiții va fi cel mai probabil în intervalul 10-20%, în timp ce investițiile pe termen lung, inclusiv în construcțiile de capital, vor scădea mai puternic. Potrivit unor previziuni, capitalul și în special construcția de locuințe ar putea fi reduse cu până la 50%.

Datorită cursului de schimb flexibil al rublei, bugetul rus va avea, la fel ca în 2016, un deficit rezonabil. Guvernul crede că nu va depăși 3% din PIB din cauza apariției unor „venituri bugetare suplimentare”, în principal din privatizare. Cu toate acestea, experiența vânzării Bashneft și a unei participații la Rosneft ne face să fim sceptici cu privire la astfel de previziuni. Este mai probabil să vedem un deficit de aproximativ 4% din PIB (50 de miliarde de dolari). Deficitul va fi acoperit în principal prin utilizarea fondurilor de rezervă. Cu toate acestea, guvernul a anunțat deja planuri de a începe împrumuturile la scară largă pe piața internă, iar 2017 va fi indicativ în ceea ce privește evaluarea de către piață a riscului unei astfel de datorii și a costului acesteia.

Creșterea sarcinii fiscale în 2017 va contribui la o reducere suplimentară a activității afacerilor și la retragerea în umbră a unei ponderi tot mai mari a întreprinderilor mijlocii și mici. Potrivit lui Rosstat, de la începutul anului 2016, numărul întreprinderilor mici din Rusia a scăzut cu 70 de mii (aproximativ 25%). Unele dintre ele, desigur, pur și simplu s-au recalificat ca întreprinderi mijlocii și microîntreprinderi. Însă o mare parte a acestui declin se datorează închiderii persoanelor juridice de către antreprenorii care ies din afaceri și intră în umbră. În același timp, deoarece comerțul se estompează în umbră mult mai ușor decât producția, acesta va scădea într-un ritm mai rapid, pierzând piața din cauza importurilor de gri de calitate scăzută.

Pe fundalul unei scăderi generale a volumelor de producție în 2017 în Rusia, ar trebui să ne așteptăm la o scădere rapidă suplimentară a calității produselor într-o gamă largă de industrii și la o creștere a ponderii contrafacerilor și falsificărilor atât în ​​ingrediente, cât și în produsul final. Și nu atât din cauza reducerilor forțate de costuri de către producători, cât din cauza controlului slab din partea autorităților de reglementare și a unui nivel ridicat de corupție în reglementare.

SISTEMUL BANCAR RUS: GOL INTERIOR

Capitalul real al sistemului bancar rus este necunoscut. Acest lucru se datorează faptului că, timp de mulți ani, serviciul de supraveghere al Băncii Centrale a Rusiei a făcut totul pentru a se asigura că băncile comerciale și de stat au ascuns starea reală a lucrurilor în bilanțurile lor și și-au umflat artificial capitalul. Schimbarea în conducerea serviciului de supraveghere, care tocmai a avut loc, confirmă indirect următorul fapt: sistemul bancar a ajuns în punctul după care continuarea politicii de vitrine totală va însemna un dezastru rapid.

Eficiența sistemului bancar din Rusia, chiar și măsurată în termeni de active pe angajat, este de câteva ori mai mică decât în ​​SUA și UE. Amploarea este semnificativ mai mică, iar riscurile de creditare sunt cu un ordin de mărime mai mari. Și în 2017, aceste riscuri vor crește: deja în 2015, creditele de consum restante au crescut cu 33%. În ceea ce privește împrumuturile comerciale, imaginea este neclară: este încă în curs de retușare în toate modurile posibile pentru a simula băncile care păstrează capitalul. În special, acest lucru duce la un impas cu garanțiile pentru creditele neperformante: băncile nu vând garanții (astazi pe piață costă mai puțin decât suma volumului creditului și a dobânzilor acumulate) pentru a nu înregistra pierderi. Activele gajate devin de fapt fără proprietar: proprietarii lor nu le mai gestionează, iar băncile nu pot face acest lucru.

Numărul băncilor din Rusia scade cu aproximativ 10% pe an, astăzi numărul celor operaționale este deja sub 500. În același timp, concentrarea activelor este foarte mare, primele 5 bănci reprezentând aproximativ 56% din active ale întregului sistem bancar, primele 50 - 88%. Pentru ca sistemul bancar să continue să servească nevoilor economiei, trebuie salvate puțin mai mult de 50 de bănci, iar teoretic falimentul tuturor băncilor rămase nu ar avea un impact semnificativ (cu excepția poate efectului pozitiv al unor curățări). a sistemului şi sterilizarea fondurilor deponenţilor ghinionişti care urmăresc dobânzi mai mari).

Capitalul total al sistemului bancar astăzi nu depășește în mod oficial 9 trilioane de ruble. Teoretic, Rusia poate face față chiar și unei recapitalizări complete a sistemului astăzi, iar în 2017, cel mai probabil, băncile nu vor avea nevoie de mai mult de 1-1,5 trilioane de ruble pentru capitalizare suplimentară. Desigur, 41 de trilioane de ruble de împrumuturi emise - deși ne putem aștepta la o creștere bruscă a datoriei restante și a neplatelor - este un volum pe care statul nu îl va putea compensa. Cu toate acestea, în bilanţurile băncilor i se opun 44 de trilioane de depozite ale organizaţiilor şi persoanelor fizice, iar statul are în arsenalul său de măsuri de stabilizare mijloace atât de eficiente precum, de exemplu, conversia forţată a depozitelor şi depozitelor în valută străină în ruble la o rată scăzută; înghețarea depozitelor cu transferul lor parțial în capital bancar, parțial în obligații guvernamentale pe termen lung etc.

Dar acestea sunt măsuri extreme și nu le vom vedea în 2017. Perspectiva mai îndepărtată este o altă problemă - la câțiva ani după alegerile prezidențiale, când rezervele de putere ale sistemului bancar sunt în mare măsură epuizate, chiar și cu petrol la 50 de dolari pe baril.

Poate că un risc mai grav decât colapsul sistemic al sistemului bancar este prăbușirea bruscă a uneia sau a două dintre cele mai mari instituții bancare, de exemplu una sau mai multe bănci din primele 10, pentru piață și autorități de reglementare. Și drept consecință - o reacție în lanț de pierdere a lichidității și incapacitatea de a efectua plăți, o încercare a deponenților de a scăpa din întregul sistem și paralizia acestuia. Sarcina Băncii Centrale este, pe de o parte, să încerce să prezică și să prevină o astfel de situație, pe de altă parte, să răspundă instantaneu la aceasta prin injectarea de lichidități în sistem. Nu există încă niciun motiv să ne îndoim de capacitatea Băncii Centrale de a face față sarcinii, dar probabilitatea unei erori sau a unei întârzieri este încă mai mare decât zero.

BUGET ȘI ECONOMIE: ESTE UN MARC DE SIGURANȚĂ, DAR NU ESTE ETERN

Economia rusă este în proces de contracție a crizei, arhaizare și pierderea treptată a competitivității internaționale chiar și în acele domenii în care încă creează un produs competitiv. În ultimii ani, a dezvoltat și un dezechilibru monetar grav. Bugetul rus este în deficit de trei ani încoace și există o cantitate mare de lichiditate în exces în partea extrabugetarului. În același timp, problemele bugetului, care anterior era concentrat aproape în întregime pe veniturile din resurse naturale și umflate semnificativ în perioada de vârf al prețului petrolului, nu arată nici de nerezolvat, nici catastrofal din punctul de vedere al menținerii stabilității funcționării. de stat.

La sfârșitul anului 2015, PIB-ul pe cap de locuitor din Rusia corespundea în prețuri reale cu nivelul din 2006, nivelul salariilor medii corespundea cu 2007. Având în vedere performanțele economice așteptate pentru 2016, acești indicatori se vor retrage încă un an - la nivelurile din 2005 și, respectiv, 2006. Situația cu veniturile bugetului federal va arăta aproximativ la fel, care în toți anii secolului XXI, măsurate în barili de petrol Brent, s-au ridicat la puțin peste 4 miliarde de barili pe an. Iar 2016, cu venituri estimate de 13 trilioane de ruble (210 miliarde de dolari - 4 miliarde de barili de petrol la un preț de puțin peste 50 de dolari pe baril), nu face excepție: veniturile bugetului federal rus în termeni reali vor coincide aproximativ cu veniturile din 2003-2004. ani în care costul real al petrolului era comparabil. Toți acești ani nu au fost caracterizați de probleme semnificative nici în economie, nici în sfera bugetară.

În acest ritm, Rusia mai are loc de retragere: în apogeul declinului din 1999, când părea că încă un pas și economia se va prăbuși, PIB-ul pe cap de locuitor era cu 21% mai mic, iar salariile medii cu 40% mai mici decât în ​​2016 niveluri. Iar veniturile bugetare au fost semnificativ mai mici.

Un alt lucru este că bugetul de stat are partea sa de cheltuieli, care este aproape de două ori partea corespunzătoare a bugetului 1999-2000. Și dacă o scădere a salariului mediu sau a venitului gospodăriei îi obligă pe beneficiari să se adapteze la schimbări negative și să reducă consumul, echilibrând soldul contului extern și valoarea monedei, atunci o potențială reducere a cheltuielilor bugetare reduce semnificativ oportunitățile de câștig pentru grupurile de presiune care sunt obișnuiți cu cheltuieli ineficiente și venituri din ce în ce mai mari ale intermediarilor și corupției.

Grupurile de presiune se vor lupta pentru a-și menține câștigurile, prevenind reducerea bugetului. Acest proces este deja vizibil: de la vârf, cheltuielile bugetare consolidate au scăzut în termeni reali cu mai puțin de 20%, adică mult mai puțin decât consumul total. Această tendință duce la stabilizarea și chiar creșterea deficitului bugetar și la o creștere a poverii fiscale în Rusia în următorii ani, care, la rândul lor, va încetini și mai mult activitatea economică din țară. Grupurile de influență vor căuta să compenseze pierderile din scăderea fluxurilor bugetare prin creșterea controlului lor asupra întreprinderilor de stat și non-statale; prin majorarea chiriilor, constând în mită; participarea la capitalul propriu impus; vânzările non-piață de bunuri și servicii și obținerea de avantaje competitive non-piață.

Vedem deja cum se desfășoară acest proces în domeniul petrolului și gazelor prin naționalizare, în domeniul comerțului exterior - prin consolidarea fluxurilor prin sancțiuni, în domeniul tehnologiei - prin formarea unei noi piețe de ordine guvernamentală în jurul sisteme de monitorizare și limitare a conținutului, în domeniul construcțiilor - prin formarea de noi liste megaproiecte și așa mai departe. Pentru a nu pierde aprobarea grupurilor de presiune, autoritățile vor fi nevoite să-și susțină acțiunile, ceea ce va încetini și mai mult economia. Prin urmare, în următorii ani, ne putem aștepta la o reducere suplimentară a investițiilor, la o retragere treptată a unei ponderi tot mai mari a afacerilor private în umbră și la o reducere rapidă a veniturilor bugetare (din momentul în care impozitele colectate din producția și exportul de hidrocarburile încep să scadă odată cu volumele producţiei şi exporturilor).

Această spirală descendentă va duce cel mai probabil țara la un eventual colaps economic. Dar acest lucru nu se va întâmpla curând: procesul de contracție economică este lent, iar reducerea producției de petrol din cauza subinvestițiilor va începe nu mai devreme de trei-patru ani.

În ceea ce privește bugetul, următoarele măsuri pot fi utilizate în combinație pentru a-și acoperi deficitul în următorii ani: creșterea presiunii fiscale asupra industriei de hidrocarburi, utilizarea rezervelor guvernamentale rămase, creșterea datoriei publice interne sub diverse forme, reducerea cheltuielilor bugetare într-un mod larg. gamă de domenii (inclusiv inclusiv în zona cheltuielilor de apărare și securitate încă de neatins).

Calculele arată că statul va putea menține deficitul bugetar primar la aproximativ 3 trilioane de ruble (50 de miliarde de dolari, 4% din PIB pe an) timp de trei până la patru ani. O creștere a datoriei publice interne cu 1,5-2 trilioane de ruble pe an (2-2,5% din PIB) în cel puțin cinci-șase ani, nu va amenința bugetul cu creșterea excesivă a cheltuielilor cu dobânzile, iar restul deficitului. poate fi acoperit prin utilizarea Fondului de Rezervă (la jumătatea anului 2016, mai erau încă 38 de miliarde de dolari) și a părții lichide a Fondului Național de Asistență Socială pentru încă trei ani. Dar din 2020, utilizarea fondurilor va trebui să fie înlocuită cu reduceri bugetare proporționale cu scăderea taxelor, majorarea taxelor și emisiilor negarantate55.

Este dificil de spus când vor avea loc schimbări majore în proiectarea bugetului. Dacă prețul petrolului crește, atunci fiecare creștere de 10 dolari a prețului petrolului va aduce bugetul de la 20 la 40 de miliarde de dolari. Astfel, petrolul la 65-70 de dolari pe baril rezolvă practic problema deficitului bugetar de astăzi. La fel, dacă petrolul va scădea chiar și la nivelul de 30-35 de dolari pe baril, problemele deficitului vor deveni mult mai acute și situația se va schimba dramatic până în 2019-2020.

În orice caz, mai devreme sau mai târziu Rusia va trebui să revizuiască radical nivelul cheltuielilor bugetare. Cel mai probabil, vom vedea una dintre cele două opțiuni.

Sau o reducere moderată a cheltuielilor sociale, o reducere bruscă a cheltuielilor pentru apărare și o încercare de revenire la o poziție de client în raport cu comunitatea internațională: deschiderea piețelor, solicitarea de împrumuturi, asistență FMI etc.

Fie o reducere bruscă a cheltuielilor sociale, menținerea cheltuielilor pentru apărare și securitate și un curs către o izolare economică și politică completă.

A doua variantă pare mai probabilă.

ECONOMIA ÎN DECLIN - POPULAȚIA NU RĂSPUNDE

Există mai multe motive pentru acest fenomen.

În primul rând, din punctul de vedere al marii majorități a cetățenilor ruși, actuala criză a venit după o lungă perioadă de creștere economică. În mintea publicului, faptul că situația de astăzi este încă mai bună decât acum 15 ani depășește percepția că situația s-a înrăutățit. Pentru a apărea nemulțumirea în masă, nivelul veniturilor populației, cel mai probabil, ar trebui să scadă cu aproximativ 30-40%, până la nivelul anilor 1999-2000.

În al doilea rând, creșterea bunăstării în perioada 2000-2012, precum și stagnarea și scăderea ulterioară în 2014-2015, au fost extrem de neuniform distribuite în societate. Doar un mic grup social a simțit schimbări semnificative.

Într-adevăr, în Rusia în 2015, doar 24% dintre non-moscoviți aveau pașapoarte străine, în timp ce doar 6% dintre ruși în ultimii ani au călătorit în străinătate o dată pe an sau mai des. Salariul mediu diferă de media Rusiei cu aproape 50% (adică venitul a jumătate din populație este mutat în zona de salarii foarte mici)58, mai puțin de 30% din populație are depozite în bănci, iar numărul deținătorilor de depozite în valută nu depășește 9% din populație. Indicele Gini, care la sfârșitul secolului al XX-lea în Rusia era de aproximativ 8, depășește astăzi 18. Centrele de concentrare a creșterii bogăției în Rusia sunt Moscova și alte câteva orașe mari. La Moscova, până în 2014, PIB-ul pe cap de locuitor era de aproximativ 30 de mii de dolari pe an până în 2016 a scăzut la aproximativ 20 de mii de dolari, iar acest nivel este încă suficient de mare pentru a provoca o explozie socială. Și în ultimii 15 ani, marea majoritate a populației țării a început să trăiască doar puțin mai bine, iar în ultimii ani - doar puțin mai rău. Schimbările nu sunt atât de semnificative încât să provoace o creștere bruscă a sentimentelor de protest.

În al treilea rând (și doar în al treilea rând), spre deosebire de democrațiile occidentale, în Rusia nu există o competiție publică între elite pentru putere, însoțită de o critică activă a grupului de guvernământ prin mass-media independentă și alte canale - competiție care este finanțată și organizată de grupurile de opoziție ale elitei. . Spațiul informațional este monopolizat ideologic. Și dacă în democrațiile dezvoltate mass-media, de regulă, exagerează problemele economice în scopuri propagandistice, iar forțele de opoziție au posibilitatea de a coordona acțiunile sociale prin surse de informare, în Rusia de astăzi minimizează problemele, eliberează autoritățile de responsabilitate, transferând-o către exterior. factori, iar opoziţia este lipsită de acces la capital şi de capacitatea de a coordona protestele.

HIDROCARBURILE SUNT ESENTIALE PENTRU EXPORT

PIB-ul Rusiei de-a lungul crizei petrolului din 2013–2016 arată o stabilitate surprinzătoare a compoziției: majoritatea principalelor domenii de activitate practic nu și-au schimbat ponderea.

Exporturile rusești, pe lângă hidrocarburi și produsele lor primare de prelucrare, mai au trei articole semnificative: exportul de metale, exportul de produse agricole și exportul de produse militare.

Exporturile de metale din Rusia, precum și exporturile de hidrocarburi, suferă de o scădere generală a prețurilor mărfurilor. În 2015, a existat chiar o situație în care prețurile interne pentru o serie de metale au depășit prețurile de schimb mondial. În ultimii 15 ani, exporturile de metale feroase au rămas la aproximativ 20 de miliarde de dolari pe an, în timp ce exporturile de metale neferoase au crescut, ajungând la 40 de miliarde de dolari pe an până în 2011-2012.

Astăzi, situația s-a schimbat dramatic: în cele șase luni ale anului 2016, Rusia a exportat metale în valoare de mai puțin de 20 de miliarde de dolari, dintre care metale neferoase s-au ridicat la mai puțin de 4,4 miliarde de dolari. Rusia este unul dintre liderii mondiali în vânzările de metale către străini este puțin probabil ca cota sa de piață să crească semnificativ. Dezvoltarea lentă a ciclului pieței sugerează că este puțin probabil ca prețurile metalelor să crească semnificativ în viitorul apropiat. Dar chiar dacă vor crește, este puțin probabil ca Rusia să poată crește semnificativ vânzările la export în comparație cu nivelurile maxime din anii precedenți. Piața este foarte competitivă, există multiple bariere și restricții comerciale în întreaga lume, iar peste 20 de țări au impus restricții numai pentru produsele rusești.

Exporturile agricole au crescut recent, iar volumele lor pot crește în continuare semnificativ - desigur, sub rezerva investițiilor semnificative și a beneficiilor continue pentru producători. Cu toate acestea, astfel de exporturi nu generează aproape niciun venit fiscal și nu formează baza pentru investiții în alte domenii de producție. Valoarea adăugată din producția agricolă este foarte scăzută, ponderea totală a agriculturii în PIB-ul Rusiei nu depășește 3%, în lume ponderea agro-industriei în PIB scade semnificativ de mai bine de 30 de ani la rând. Mai degrabă, o creștere a exporturilor agricole va duce la o povară suplimentară asupra bugetului sub forma necesității de a crește subvențiile, de a sponsoriza împrumuturi preferențiale și de a construi infrastructura necesară pe cheltuiala bugetului.

Exporturile de arme ale Rusiei sunt efectuate în principal pe credit, iar majoritatea acestor împrumuturi nu sunt niciodată returnate. Mai mult, exporturile rusești sunt slab diversificate: India, Vietnam, Venezuela și China cumpără peste 70% din toate exporturile rusești.

Desigur, în viitor, incapacitatea de a folosi realizările mondiale în dezvoltarea tehnologiilor cu dublă utilizare va duce la faptul că armele rusești vor începe să rămână în urma celor mai apropiați concurenți - SUA, UE, Israel și, cel mai probabil, China. . Deja astăzi, poziția Rusiei pe piața internațională a armelor slăbește. Se pare că va pierde piața indiană (în primul rând avioane militare). China, care încă cumpără sisteme rusești de apărare aeriană, se concentrează deja pe propriile dezvoltări în domeniul aviației. În 10-15 ani, când accentul în acest domeniu se va muta pe sistemele de generația a șasea în țările dezvoltate (și, în consecință, generația a cincea în țările în curs de dezvoltare), Rusia nu va avea nimic de oferit pe piață.

Dezvoltarea de noi direcții de export impune Rusiei să creeze condiții pentru realizarea simultană a eficienței financiare a producției pe teritoriul său și a unui nivel acceptabil de calitate și proprietăți de consum ale bunurilor. Din păcate, nu există condiții prealabile pentru formarea acestor factori.

Salariul mediu în Rusia, deși a scăzut destul de semnificativ față de 2008–2010, rămâne în continuare semnificativ mai mare decât în ​​țările care sunt principalii concurenți ai Rusiei în ceea ce privește locația producției cu forță de muncă intensivă. Infrastructura de transport este destul de scumpă, iar operațiunile de export sunt practic monopolizate, iar costul de intrare pe piața internațională este mult mai mare decât cel al concurenților. Povara fiscală generală asupra afacerilor din Rusia este cu aproximativ 10% mai mare decât media din țările europene. Un sistem de pensii ineficient, care nu are nicio șansă de a supraviețui nici măcar o generație și un sistem de sănătate corupt și ineficient dau naștere la o dublare reală a pensiilor și a economiilor sociale. După ce au plătit la buget taxe sociale și de pensii mari, lucrătorii salariați sunt nevoiți să aloce fonduri suplimentare semnificative pentru asistență medicală și „bătrânețe”.

Din punctul de vedere al competitivității produselor, Rusia pierde evident în fața majorității producătorilor străini. Nu există tradiție de competiție în Rusia. Atitudinea paternalistă a statului față de producători și distribuția extrem de irațională a resurselor de muncă, cuplate cu mobilitatea scăzută a populației, duc la faptul că producția neviabilă, costisitoare și de proastă calitate continuă de decenii, primind subvenții. Sancțiunile și taxele de protecție nu contribuie la dezvoltarea concurenței, permițând producătorilor autohtoni să nu le pese de calitate. 70% din PIB este produs de companii de stat și cvasi-statale, care monopolizează cu ușurință piața și, prin urmare, își reduc drastic costurile de marketing și controlul calității. Mulți producători nu au amploarea și capacitatea de a intra pe piețele internaționale. Activitatea economică externă este puternic reglementată (toți exportatorii se plâng de acest lucru), iar costul procedurilor vamale este foarte mare.

Măsurile anunțate în mod repetat pentru simplificarea activităților de comerț exterior, acordarea de împrumuturi preferențiale pentru bunurile de export și dezvoltarea concurenței se dovedesc a fi doar cuvinte, la fel ca promisiunile de reforme în alte domenii. Guvernul continuă să se bazeze în întregime pe extracția și exportul de resurse naturale - din fericire, mai are ceva timp și stabilitate.

Planul guvernului este o mișcare lentă către o fundătură

Guvernul rus va fi preocupat de găsirea modalităților de îmbunătățire a calității administrației pentru a asigura umplerea bugetului și a satisface apetitul monetar al grupurilor de presiune. În același timp, nicio măsură, numită convențional reformă, nu poate rezolva problema echilibrării imediate a bugetului. Dimpotrivă, este mai probabil ca reformele să ducă la faptul că în următorii trei-cinci ani vor trebui cheltuite mai multe fonduri, va apărea pentru o vreme un dezechilibru în economie - iar criza se va agrava.

Guvernul rus de astăzi, care consideră că misiunea sa este autoconservarea pe fundalul unei societăți stabile, pur și simplu nu își poate permite astfel de experimente. Încrederea reală în autoritățile din Rusia este foarte scăzută. Mai puțin de 29% din populație, conform Centrului Levada, recunosc că cred declarațiile înalților funcționari. Această cifră corespunde rezultatelor ultimelor alegeri pentru Duma, la care prezența la vot a variat de la 30 la 40% și de la 35-40 la 52% dintre participanți au votat pentru Rusia Unită. Peste 60% din populație nu a găsit candidați demni și a boicotat alegerile ponderea celor care au votat pentru putere variază de la 10 la 20% din populație. Sentimentele de stânga capătă putere în țară: cererile de restricții asupra comerțului exterior și mecanismelor de piață, emisii pe scară largă, naționalizare și investiții publice în infrastructură găsesc tot mai mult sprijin în societate. În aceste condiții, guvernul nu are un mandat de reformă, iar menținerea status quo-ului rămâne singura sa opțiune.

Măsurile administrative preconizate din punct de vedere al teoriei economice vor avea ca scop creșterea veniturilor bugetare fără modificarea economiei în sine sau a relațiilor în societate și pot fi de șase tipuri:

Creșterea numărului de impozite și taxe

Având în vedere depresia din economie, autoritățile nu pot crește radical povara fiscală, mai ales în cazul afacerilor care sunt sensibile la aceasta. Prin urmare, creșterea sarcinii fiscale va avea loc fie în zona ciclului bugetar; sau o bază inevitabilă; sau o bază extrem de largă, astfel încât o creștere foarte mică va asigura creșteri semnificative ale veniturilor (taxe pe proprietate, taxe de trecere și parcare, accize la bunurile de import și autohtone de consum larg, introducerea/creșterea taxelor pentru grădiniță, școală etc.) .

Se vor da preferință acelor metode care vor permite agenților privați din rândul membrilor „apropiați” ai elitei care își primesc comisionul să fie plasați între buget și plătitori; uneori va ajunge la 100% din taxe.

Extinderea bazei de impozitare

Ne putem aștepta la o reducere a numărului de prestații, beneficiilor existente li se va da un indiciu de neaplicare, iar instanțele vor oferi sprijin autorităților fiscale.

Discriminare

Pentru o minoritate a populației care nu afectează direct stabilitatea sistemului, pot fi adoptate legi discriminatorii care să asigure completarea bugetului.

De exemplu, pot fi introduse rate de impozitare exponențiale pentru bunuri imobiliare, mașini și artă; au fost anunțate taxe semnificative pentru deținerea unui pașaport străin; cheltuielile externe sunt limitate și impozitate; a fost introdusă o cotă foarte mare a impozitului pe venit pentru veniturile mari ale celor „de top” 3-5% din populație.

Locuința în centrul orașului, locuința într-o casă separată și sistemele de utilități autonome pot fi supuse impozitelor permanente; achiziționarea de echipamente de înaltă calitate, bijuterii, articole de îmbrăcăminte scumpe - achiziții unice.

Reducerea bazei de beneficiari ai bugetului

Vom ajunge inevitabil la creșterea vârstei de pensionare.

Cheltuielile pentru educație și asistență medicală vor fi subfinanțate și deseori deviate în direcții netransparente.

Toți producătorii de bunuri și servicii achiziționate din buget vor primi instrucțiuni stricte pentru a reduce costul bunurilor furnizate, inclusiv în detrimentul calității. Verificările de calitate vor fi în cele din urmă oficializate.

În zonele care nu sunt evidente pentru publicul larg, lista posturilor și volumelor finanțate va fi redusă. În primul rând, vor fi afectate cotele pentru proceduri medicale, volumele și calitatea medicamentelor furnizate spitalelor; finanțarea pentru instituțiile sociale „laterale” care nu sunt legate de interesele grupurilor de influență, cum ar fi școlile de muzică sau instituțiile de învățământ în afara școlii, vor fi reduse (aproape la zero). Astfel de instituții vor fi transferate parțial pe o bază plătită și parțial transferate către organizații care doresc să-și răspândească influența și sunt loiale autorităților, în special Bisericii Ortodoxe Ruse. Elitele din regiuni (și sunt mai multe dintre ele), a căror încredere este acum cumpărată prin finanțare generoasă de la centru, vor fi rugate să-și reducă semnificativ poftele. În caz de dezacord, există întotdeauna posibilitatea de a folosi forța dură. Iar dacă se dovedesc a fi nereușite, costisitoare sau duc la pierderi mari, va exista ceva de vină pentru problemele economice și va folosi situația pentru a distrage atenția societății de la problemele economice.

Cereri

Acțiunile de solicitare în legătură cu depozitele bancare sunt destul de posibile:

— falimentul în masă al băncilor cu transferul de active către stat;
— schimbul forțat de depozite în valută străină în ruble la un curs scăzut;
— schimbul forțat al depozitelor de ruble pentru obligații pe termen lung ale statului și acțiuni ale băncilor înseși, în special cele deținute de stat.

Este posibilă obținerea de capital în străinătate - de exemplu, interzicerea completă a proprietății în străinătate pentru rezidenții ruși cu obligația de a aduce bani în Rusia și schimbul valutar ulterior.

Achiziția de afaceri este, de asemenea, posibilă: parțial pentru creșterea veniturilor bugetare, parțial în favoarea agenților locali mari și mici ai grupurilor de influență (pentru a le satisface apetitul ca înlocuitor al veniturilor bugetare directe).

La un moment dat, poate începe confiscarea judiciară a proprietății: statul va lua „prin lege” proprietatea celor care au devenit proprietari de active nedoriți sau pur și simplu mai slabi și le va vinde cu bani foarte puțini agenților de influență puternici și loiali. Bugetul va face profit, iar costul menținerii loialității poate fi redus.

Condiționarea economică

Multe servicii publice pe care statul le oferă astăzi gratuit sau contra unei taxe nominale pot fi folosite pentru a-și reduce costurile, în special pe salarii.

Munca obligatorie în sectorul public pentru studenți – timp de câțiva ani după absolvire la un salariu redus – poate deveni o condiție pentru învățământul gratuit.

Serviciul obligatoriu în armată sau în serviciul economic alternativ, indiferent de admiterea la universitate, poate deveni o condiție pentru învățământul gratuit la școală.

Privatizarea anunțată cu greu poate fi inclusă în lista de măsuri pe care guvernul le ia pentru a îmbunătăți situația și a reînnoi bugetul.

Valoarea activelor în Rusia astăzi este foarte scăzută și sunt puțini oameni dispuși să le cumpere. Și în cel mai bun caz, privatizarea va avea ca rezultat rechiziția de capital de la oligarhii nedoriți (dar nu va fi suficient pentru a rezolva probleme), redistribuirea numerarului, de exemplu de la Surgutneftegaz către Rosneft, sau sterilizarea depozitelor în bănci și fonduri. în fondurile nestatale de pensii.

Recentul acord, larg mediatizat, de privatizare a companiei petroliere Bashneft - o înțelegere care trebuia să aibă loc în paralel cu vânzarea pachetului de stat la cea mai mare companie petrolieră integrată vertical din Rusia, Rosneft - a arătat în mod clar că privatizarea în Rusia nu poate fi de așteptat să reducă cota statului în economie, nici primirea de fonduri suplimentare. În cele din urmă, cumpărătorul Bashneft a fost Rosneft, care era deja puternic îndatorat statului. Cota de stat la Rosneft, din cauza absenței complete a terților cumpărători, va fi transformată în acțiuni de trezorerie - cel mai probabil prin împrumuturi către Rosneft de către Vnesheconombank.

Toate aceste măsuri, semi-măsuri și imitații de măsuri, datorită reacției vădit negative a economiei, vor duce la o reducere suplimentară a posibilităților de generare a veniturilor bugetare și (sau) vor fi de natură ireproductibilă, unică. În cinci până la șase ani, potențialul lor se va epuiza și el, iar presiunea din „stânga” nu va face decât să se intensifice. Aceasta înseamnă că societatea rusă, obișnuită cu paternalismul și așteptând ca statul să nu creeze condiții pentru prosperitate, ci să subvenționeze din ce în ce mai mult nivelul de trai, va cere indexarea salariilor în sectorul public, beneficii și pensii, creșterea cheltuielilor pentru infrastructura socială ineficientă și suport pentru importuri.

Elitele, și mai ales așa-numitele „partide de opoziție sistemică”, obișnuite să schimbe loialitatea față de putere pentru fluxuri stabile de fonduri de la buget în buzunarele personale, vor fi și ele nemulțumite de reducerea alocațiilor oficiale și a oportunităților informale. Se poate aștepta ca partidele de „stânga”, care au primit în total peste 40% din mandatele în noua Duma, să înțeleagă că guvernul își pierde sprijinul, iar ele sunt singurele care pot obține aceasta, le va crește independența față de autorități și va pune presiune asupra ei. În special, să ceară tot mai mulți pași populiști, să șantajeze autoritățile cu un refuz de sprijin și demararea unui joc independent. Autoritățile vor fi obligate să facă compromisuri din ce în ce mai mari: să mărească domeniul de aplicare al reglementării prețurilor și al afacerilor, să crească emisiile negarantate, să închidă piața internă, să naționalizeze de facto industrii întregi și să confisqueze economiile și proprietățile și să introducă restricții suplimentare asupra tranzacțiilor transfrontaliere.

Scăderea capacității de a importa bunuri de larg consum și produse industriale (datorită unei reduceri a volumului și valorii exporturilor) va duce la dezvoltarea, în principal sub proprietatea statului sau cu sprijin de stat pe scară largă, a industriilor de înlocuire. Cu toate acestea, eficacitatea lor - în absența accesului la tehnologii moderne, a unei școli internaționale de cercetare și dezvoltare, a unei cooperări industriale cu drepturi depline și a unei finanțări ieftine - va fi scăzută, iar costul pe o piață mică va fi ridicat. Și rușii vor trebui să-și amintească standardele de consum ale URSS târziu, când chiar și bunurile autohtone de calitate scăzută erau insuficiente, iar grupuri întregi dintre ele (mașini, electronice, imobiliare, îmbrăcăminte de înaltă calitate) nu erau disponibile din cauza prețurilor ridicate. .

Rusia va fi atrasă într-o perioadă de lungă durată a așa-numitei politici economice peroniste. Conform experienței altor țări, astfel de perioade pot dura mai mult de zece ani, iar consecințele lor, inclusiv cele sociale, pot fi urmărite mult mai mult.

Chiar dacă autoritățile reușesc să mențină stabilitatea economiei și să prevină catastrofa care a avut loc la începutul anilor 1990 ai secolului trecut, Rusia se poate confrunta cu un scenariu și mai puțin optimist. Există o mare probabilitate ca actualul regim autoritar moderat-conservator, pe măsură ce își epuizează oportunitățile economice de a menține loialitatea populației, să fie înlocuit de un regim paramilitar sau militar mai dur, de stânga conservator, al cărui sprijin de către populație. se va baza pe un amestec de nemulțumire față de starea actuală a lucrurilor și frică de lumea exterioară.

Un astfel de regim va întârzia și mai mult dezvoltarea țării.

LEBEDE NEGRE ALE ECONOMIEI RUSE

Probabilitatea următoarei evoluții a evenimentelor este mică, dar nu ar trebui să o reduceți.

În scenariul nostru de bază, economia Rusiei se micșorează proporțional timp de cel puțin trei-patru ani, după care procesele de socializare încep să prevaleze. Treptat, apar reglementări ale prețurilor și monedei, se monopolizează comerțul exterior, se accelerează naționalizarea pe scară largă, se introduc niveluri salariale reglementate și consum garantat etc. Ca urmare, economia este capabilă să se contracte în continuare, dar nu se prăbușește încă câțiva ani, poate mai mult de zece.

Cu toate acestea, acest proces poate fi întrerupt de evenimente grave, în urma cărora situația va începe să se dezvolte rapid și necontrolat spre ruperea legăturilor economice interne, naturalizarea economiei, dolarizarea rapidă a economiei și pierderea pârghiilor de control valutar, o reducere fulgerătoare a veniturilor bugetare, apariția deficitelor totale și formarea unor grupuri mari de populație care nu sunt capabile să se întrețină singure.

La rândul lor, aceste fenomene vor fi urmate de o creștere bruscă a criminalității; autonomizarea aproape tuturor regiunilor (și donatorii care nu vor mai dori să împartă, și dependenții care vor căuta opțiuni de supraviețuire în fața încetării subvențiilor) până la încercări active și, eventual, de succes de secesiune; apariția conflictelor armate locale, în primul rând revenirea tensiunilor în Caucazul de Nord - și, cel mai probabil, o serie de încercări de a schimba puterea ca o lovitură de stat de palat. Apoi, probabil, va urma o lungă perioadă de instabilitate politică și, poate, chiar prăbușirea țării – după modelul URSS sau ca urmare a unor procese mult mai sângeroase.

Este puțin probabil ca vreun eveniment izolat să poată duce la scenariul descris în următorii ani. Cu toate acestea, o combinație de doi sau trei factori discutați mai jos poate servi ca o condiție suficientă pentru declanșarea unui dezastru.

Criza bancară, necompensată prin injecții guvernamentale și capitalizare suplimentară din cauza încetinirii autorităților sau a incapacității de a lua decizii

Dacă o criză bancară de amploare sau catastrofa uneia sau două bănci mari, după cum s-a menționat mai sus, nu se stinge prin furnizarea de lichidități înainte ca plătitorii să înceapă să întâmpine dificultăți în efectuarea plăților și începe panica în rândul deponenților, o deshidratare bruscă a sistemul bancar este posibil, o încercare de retragere în masă a economiilor în numerar (chiar cu o interdicție directă) și în active corporale, o creștere instantanee a inflației și a cursului de schimb și pierderea funcției rublei ca măsură de valoare.

O situație similară a avut loc în Germania la mijlocul anilor 1920, când inflația și riscurile calculate prohibitive au privat rapid întreprinderile de stimulente pentru dezvoltare - iar economia a răspuns cu un declin brusc.

Eșecul sau reducerea semnificativă a performanței unui număr semnificativ de facilități de infrastructură

Acest lucru poate apărea ca urmare a deprecierii naturale, a scăderii calității serviciului, a întreruperilor în furnizarea pieselor de schimb și a energiei electrice survenite din cauza reducerilor bugetare generale și a lipsei investițiilor în modernizarea echipamentelor. În anumite condiții, accidentele la instalațiile cheie ale infrastructurii, chiar dacă nu provoacă victime sau daune altor instalații, pot afecta semnificativ economia țării. Deosebit de periculoase în acest sens sunt sistemele de utilități (alimentare cu apă, alimentare cu gaz, alimentare cu energie electrică casnică), probleme cu care pot apărea din cauza subfinanțării și colapsului local al sistemelor de locuințe și servicii comunale.

Scădere bruscă a producției de hidrocarburi

Să luăm în considerare această posibilitate în contextul menținerii prețurilor scăzute la petrol și gaze pe piața externă.

Metodele de extracție a petrolului folosite în Rusia sunt ineficiente în ceea ce privește rata de recuperare, care este în prezent mai mică decât în ​​Statele Unite, în medie cu 30% și este în scădere lent, în timp ce în Statele Unite este în creștere lent. Producția maximă posibilă în Rusia va scădea și, potrivit unor estimări, până în 2035 se va reduce cel puțin la jumătate. Nu cunoaștem pe deplin nivelul efectului negativ pe termen lung din practica actuală a producției accelerate de petrol în Rusia, dar este confirmat științific: această practică duce la o scădere a ratei de recuperare. Este foarte posibil ca producția să înceapă să scadă semnificativ în doar trei-patru ani, iar lipsa Rusiei de tehnologii moderne de explorare și de producție economică, parțial din cauza sancțiunilor, nu îi va permite să crească. Putem vedea cum se întâmplă acest lucru în exemplul Venezuelei, care a pierdut aproape două treimi din producția sa posibilă în zece ani și cumpără deja petrol din străinătate.

Introducerea unui embargo împotriva Rusiei privind achiziționarea de petrol și gaze de către țările Uniunii Europene ar putea avea un efect similar. Teoretic, UE va fi gata să abandoneze petrolul rusesc în termen de trei-patru ani, dar până acum UE nu a anunțat public niciun motiv pentru aceasta sau asemenea intenții.

Colapsul industriilor mari

Datorită scăderii puterii de cumpărare în Rusia în următorii ani, cererea pentru diverse servicii și bunuri, în primul rând bunuri de folosință îndelungată, se va schimba semnificativ. O întreagă gamă de industrii sunt amenințate - de la cele de masă, cum ar fi întreprinderile mici de servicii individuale, până la cele mari, cum ar fi industria construcțiilor.

Costul construcției pe metru pătrat în Rusia a scăzut în ultimii ani cu 20%, până la nivelul din 2002, dar prețurile de pe piață au scăzut și la nivelul din 2001 (totul în ruble reale). În astfel de parametri de preț ai cererii și ofertei în 2002, volumul de construcție a fost de 49 de milioane de metri pătrați. m pe an, și nu 138, ca în 2014, nu mai mult de 5 milioane de oameni au fost implicați în industrie, și nu 5,7 milioane, ca astăzi.

Se poate presupune că volumul construcției în absența subvențiilor globale va tinde spre 50 de milioane de metri pătrați. m pe an sau chiar să fie mai mici, iar 1 milion de oameni vor rămâne șomeri numai în această industrie.

Puteți adăuga pe listă industria bancară, afaceri de transport, turism, afaceri de hoteluri și restaurante, comerț de import etc. Există posibilitatea ca un colaps unic și reciproc care se induce a mai multor industrii cu o creștere a șomajului cu 5-10 milioane de oameni (8-12%) - până la 13-18% din forța de muncă.

Nici statul, nici afacerile nu au nimic de oferit acestor muncitori. Activitatea investițională în țară este practic nulă; industriile care în urmă cu 12-15 ani (când construcțiile erau la o scară mult mai mică, cum ar fi serviciile individuale) au oferit locuri de muncă acestor oameni au scăzut sau s-au stins foarte mult.

Conflict intern între grupurile de presiune

Situația este puțin probabilă, dar posibilă.

Este puțin probabil pentru că interesele grupurilor de presiune sunt destul de bine împărțite, se stabilește arbitrajul între ele și se pare că toate grupurile se străduiesc să păstreze pacea.

Pe de altă parte, experiența multor țări arată că conflictul, în ciuda nivelului ridicat de organizare a controalelor și echilibrului, apare adesea dacă ponderea chiriei în PIB scade sub 10-12% și fluxurile distribuite încep să fie insuficiente, iar per PIB-ul locuitorului este scăzut - sub 6 mii de dolari În Rusia, ponderea chiriei în PIB este doar puțin mai mare (aproximativ 16-17%) și scade încet PIB-ul pe cap de locuitor, conform prognozei pentru 2017, este de aproximativ 8 mii de dolari.

Din nou, din experiența altor țări, știm: un conflict între grupurile de influență, chiar dacă nu se dezvoltă direct într-un război de clanuri, implică totuși o destabilizare semnificativă a economiei. Acest lucru se datorează schimbărilor semnificative de personal, inclusiv demisia oficialilor de rang înalt, adoptarea de decizii oportuniste, dar extrem de dăunătoare pentru economie, o creștere bruscă a riscurilor ca urmare a transferului luptei clanurilor în plan legal (folosirea de mari- dosare penale), etc.

Aceeași situație se dezvoltă adesea chiar și în elitele stabile și bine organizate, în cazul în care persoana (persoanele) cheie responsabile de echilibrul intereselor nu acționează. În Rusia, astăzi există o singură astfel de persoană și, deși probabilitatea ca această persoană să înceteze brusc să îndeplinească în mod eficient funcțiile de arbitru și controlor de interese este scăzută, aceasta nu este încă zero.

Risc ridicat al unei decizii foarte costisitoare, ireparabile și iraționale

În Rusia modernă, unde puterea este neinstituționalizată, nu există competiție și sisteme de evaluare critică a deciziilor și acțiunilor, iar opinia publică este distorsionată semnificativ de propagandă și distrasă de agende false, un astfel de risc există.

Vorbim despre o decizie care va provoca o schimbare bruscă a situației și va duce la consecințe economice extrem de negative.

Este greu de prezis ce fel de decizie va fi aceasta: poate o creștere a sarcinii fiscale, care va provoca o prăbușire a activității de afaceri; poate escaladarea sau inițierea de noi acțiuni militare sau hibride, al căror cost va submina în cele din urmă economia sau va duce la sancțiuni de un nivel complet diferit; sau o decizie de a impune o reglementare strictă a prețurilor, a tranzacțiilor de capital sau a cursurilor de schimb.

INVESTIȚIILE ÎN INFRASTRUCTURĂ NU VA FI EFICACE

Există dovezi ale unei legături directe între nivelul investițiilor publice în infrastructură și creșterea economică. Cu toate acestea, este necesar să înțelegeți că această conexiune nu funcționează întotdeauna și nu peste tot.

Orice acțiuni de investiții – adică de fapt, oferirea pieței de noi oportunități – trebuie să corespundă cererii, care fie există deja, fie poate fi doar formată. În caz contrar, ele sunt lipsite de sens economic.

Cunoaștem cazuri de stimulare a economiei prin investiții în infrastructură în situații în care cererea întreprinderilor pentru infrastructură a depășit semnificativ oferta.

Acest fenomen se observă în țările africane în care infrastructura era insuficientă pentru dezvoltarea chiar de bază a relațiilor comerciale și industriale. În același timp, companiile străine erau pregătite să investească în economie, iar populația locală era pregătită să se alăture relațiilor economice de tip modern. Ne amintim exemple de noi teritorii din SUA, Canada, Mexic și alte țări în care afacerea în expansiune a împins statul să investească (apropo, nu toate investițiile în infrastructură erau deținute de stat).

Adică, acest model funcționează cel mai eficient acolo unde nivelul infrastructurii este extrem de scăzut și cererea de dezvoltare este mare. În țările cu un nivel mediu de infrastructură, precum Rusia, efectul este de obicei mult mai mic. Atât de mult încât se pune întrebarea: în cazurile care pot fi considerate „de succes”, declanșarea investițiilor publice în infrastructură a fost o reacție la creșterea activității economice?

În Rusia de astăzi, depresiunea dezvoltării economice nu este asociată cu plafonul infrastructurii, iar costul ridicat al transportului, comunicațiilor și logisticii nu afectează creșterea costului produsului la fel de mult ca și factorii de risc. În plus, Rusia nu are capitalul și resursele de muncă pentru a susține o creștere rapidă.

În aceste condiții, investițiile pe scară largă în infrastructură din partea guvernului sunt susceptibile să se confrunte cu următoarea serie de probleme:

Planificare

Nu vor fi alese zonele de investiții necesare, ci zonele care sunt benefice pentru cei mai puternici lobbyiști.

Finanțare

Proiectele vor avea reevaluări inițiale mari; până la 50% sau mai mult vor fi cheltuiți peste costul real; cea mai mare parte va merge offshore, reducând cursul de schimb al rublei.

Performanţă

Lucrările vor decurge lent, fără a respecta standardele de calitate; Unele obiecte vor fi în cele din urmă de puțin folos sau nepotrivite pentru o utilizare eficientă.

Utilizare

Instalațiile vor fi subdotate, cu personal insuficient, iar cererea pentru utilizarea lor este în discuție. Lipsa investițiilor suplimentare în întreținere și adaptare va condamna multe facilități la timp inactiv.

Impact asupra cererii generale

Fondurile pentru investițiile în infrastructură vor fi primite prin emisie, proliferarea lor în economie va duce la creșterea inflației, volumul total al cererii efective va scădea doar, iar cererea pentru aceste obiecte va scădea și mai mult.

Impact asupra climatului de afaceri

Transferarea resurselor către investițiile guvernamentale va reduce activitatea afacerilor și va crește costurile pentru întreprinderile independente. În condiții de volume reduse de producție și de deficit de resurse de muncă, investițiile guvernamentale se vor baza atât pe materii prime, cât și pe muncitori, ridicând atât prețurile, cât și salariile. Utilizarea fluxurilor de numerar pentru importurile directe (materii prime, materiale, echipamente) și importurile indirecte (mărfuri de vânzare către cei care lucrează la proiecte) va crește temporar importurile și va crea presiune suplimentară asupra cursului de schimb al rublei și a sferei sociale.

Influența asupra politicii interne

Natura de emisie a cheltuielilor va oferi venituri temporare elitei asociate cu puterea, ceea ce le va slăbi nevoia de reforme reale pentru a-și menține veniturile. Astfel, reformele vor fi din nou amânate, iar țara va reveni și mai mult în jos din nivelul de dezvoltare. Diferența față de concurenți va deveni și mai mare.

Influența asupra politicii externe

Combinația surselor interne și agravarea problemelor economice va necesita o schimbare a atenției populației și va face politica externă și mai agresivă pentru a menține ratingul. Acest lucru va reduce probabilitatea atât de atragere a investițiilor străine, cât și de integrare în procesele tehnologice globale.

Dar chiar dacă presupunem că există o cerere de infrastructură în țară și toate problemele menționate mai sus pot fi evitate, volumul investițiilor publice pentru a stimula economia, care este deja la nivelul Rusiei de PIB pe cap de locuitor și de dezvoltare a infrastructurii. , ar trebui să fie colosală.

Statistic, dacă o țară cu venituri medii cu un nivel stabil de investiții publice în PIB de 3-4% crește investițiile în infrastructură cu 1%, aceasta dă o creștere unică a PIB-ului de 0,08% cu o atenuare de 75% pe parcursul anului. . Pentru a obține o creștere a PIB-ului de 3% pe an, Rusia trebuie să înceapă prin creșterea investițiilor publice cu 36%, anul viitor să o crească cu încă 18%, apoi cu 9%, apoi cu 4,5% și așa mai departe. În total, investițiile statului ar trebui să crească de 3,7 ori (și dacă luăm în considerare că 50% din investiția noastră va fi cheltuită pe scheme de corupție și ineficiență, atunci de 7 ori). Potrivit celor mai conservatoare estimări, Rusia va trebui să investească 15% din PIB în infrastructură timp de mulți ani. Pentru comparație: Mexic cheltuiește 5% din PIB pe infrastructură, India - 10%, Indonezia - mai puțin de 7%, China - de la 6 la 11%.

REFORMĂ EFICIENTĂ

Economia rusă are două probleme de bază: riscuri care sunt disproporționate cu oportunitățile generatoare de venituri și suprareglementare.

Cel mai primitiv (dar foarte corect) model economic spune: creșterea are loc acolo unde antreprenorii și investitorii văd o diferență pozitivă între nivelul veniturilor așteptate și nivelul riscurilor așteptate din investiții sau demararea proiectelor.

Astfel, pentru creșterea economică este necesar fie ca venitul potențial să fie suficient de mare, fie ca riscurile de a face afaceri să fie semnificativ reduse. În aceste condiții, capitalul însuși începe să curgă în țară - iar antreprenorii stăpânesc noi investiții. În același timp, piața, cu asistență guvernamentală minimă sub formă de reglementare rezonabilă, este capabilă să identifice punctele de creștere.

În Rusia de astăzi nu există zone în care să te poți aștepta la superprofituri. Rusia este o țară care s-a izolat destul de strict de cooperarea internațională și cu o populație relativ mică pentru o piață izolată (doar 2% din întregul Pământ) - acest lucru nu este suficient pentru ca afacerile să atingă nivelul de prețuri competitive și de calitate pe un Scala globala.

Rusia este o țară cu venituri medii, practic nu mai există nișe pentru afacerile cu marjă mare, mai ales astăzi, când veniturile rezidenților sunt în scădere.

Rusia este o țară de conglomerate cvasi-monopol care oferă servicii vitale pentru afaceri (furnizare de energie, transport etc.) la prețuri umflate.

Rusia este foarte dependentă de importuri, ceea ce înseamnă că companiile ruse cumpără materii prime la prețuri mari - și sunt supuse unor taxe majorate.

În această situație, singura modalitate de creștere a potențialului economic al țării este reducerea riscurilor. În țările dezvoltate, precum țările nordice, SUA, Canada și altele, spațiul pentru generarea de venituri excepționale este, de asemenea, limitat, dacă există, în primul rând din cauza concurenței ridicate, a impozitelor mari și a creșterii lente a consumului. Cu toate acestea, rata medie de creștere a PIB-ului pe cap de locuitor în aceste țări depășește 1 mie de dolari pe an (care pentru Rusia ar fi de 13% pe an!) - acest rezultat a fost atins datorită riscurilor extrem de scăzute de a face afaceri.

Riscurile de bază cu care să începem sunt riscurile asociate cu proprietatea asupra proprietății și cu aplicarea legii - atât în ​​litigiile cu statul reprezentat de autoritățile de reglementare, de drept și fiscale, cât și între entitățile comerciale.

Din păcate, este imposibil să se sublinieze pe scurt propuneri coerente și detaliate pentru restructurarea fundamentală a sistemului pentru a minimiza riscurile de aplicare. Cu toate acestea, merită să indicați direcțiile de mișcare.

Necesar:

1. modificări legislative de amploare care vizează protejarea antreprenorilor și investitorilor;

2. garanții ale primatului instanțelor și dreptului internațional;

3. prezumția de nevinovăție în cauzele împotriva statului;

4. interzicerea pornirii cauzei penale în lipsa unei hotărâri în susținere și chiar transferul direct al cauzei în procesul civil;

5. introducerea pe scară largă a proceselor cu juriu;

6. program de protecție a afacerilor atunci când proprietarii sau managerii de top sunt acuzați;

7. alegerea universală independentă a judecătorilor începând de la nivelul cel mai de jos;

8. un sistem de protejare a cumpărătorului de bună credință și de înlăturare a oricărei răspunderi de la titularul drepturilor, dacă drepturile au fost efectiv emise de stat, indiferent de încălcările comise de stat;

9. Amnistia proprietății 100% etc.

Toate acestea ar trebui să determine antreprenorii și investitorii să reconsidere evaluările riscurilor și o tranziție de la modelul feudal-corupție de aplicare a legii de astăzi la un model bazat pe concurența dintre părți și pe respectarea legii.

În cele din urmă, o parte foarte importantă a sistemului de reducere a riscurilor este un set de măsuri legislative pentru a proteja investitorii și antreprenorii de modificările legislației, deciziile și acțiunile (nu doar ilegale) ale organelor guvernamentale și alte acțiuni sau inacțiuni din partea statului sau orice funcționar sub orice formă care implică pierderi sau profituri pierdute.

În special, astfel de acte legislative ar trebui să protejeze investitorii și antreprenorii de acele modificări ale legislației și deciziilor guvernamentale care înrăutățesc semnificativ condițiile de desfășurare a afacerilor - dacă afacerea a fost creată sau dezvoltată în anticiparea rezonabilă a condițiilor anterioare și (sau) dacă statul într-unul sau altul a dat garanții sau asigurări sub orice altă formă, inclusiv verbală, că condițiile vor rămâne aceleași.

Și, desigur, procesele în masă și apărarea în instanțele internaționale ar trebui permise fără nicio rezervă.

Situația economică din țara noastră provoacă îngrijorare în rândul cetățenilor. Din ce în ce mai des auzim că unitățile de producție se închid și nu sunt suficienți bani pentru a plăti salariile. Experții spun că există un deficit bugetar și necesitatea reducerii prestațiilor sociale. Cum va evolua situația în 2017, va fi creștere economică în Rusia sau va trebui să trecem printr-un alt val de criză?

Rusia este una dintre cele mai bogate țări din lume. Cu toate acestea, istoria dezvoltării Rusiei moderne este asociată cu multe reforme eronate din anii 90, care au un impact asupra economiei statului până în prezent. Situația a fost agravată de sancțiuni și scăderea prețului petrolului. Experții spun că țara poate depăși situația economică dificilă actuală, dar pentru aceasta este necesar să se caute soluții fundamental noi care să întărească creșterea economică, și nu să agraveze situația.

Să luăm în considerare principalii factori care au condus Rusia la dezvoltarea unei situații economice dificile:

Factorul materiei prime

Potrivit experților, Rusia este foarte dependentă de prețurile la gaz și petrol. Astăzi nu am reușit încă să ne eliberăm de această dependență. Țara are nevoie de strategii inovatoare de dezvoltare care să-și reducă dependența de materii prime și să consolideze alte componente ale economiei. Cu toate acestea, acest lucru necesită investiții financiare semnificative. Conform previziunilor analiștilor, în bugetul țării în 2017 nu vor exista astfel de fonduri, ceea ce înseamnă că nu vom putea implementa aceste planuri.

Conducere pe scena mondială

Urmând politica unei puteri mondiale, Rusia este obligată să cheltuiască sume enorme de bani pe complexul său de apărare. Pentru a nu pierde conducerea pe scena mondială, trebuie să ne dovedim în fiecare zi valoarea militară. Astăzi, o medie de 80 de miliarde de dolari pe an sunt cheltuite pentru întreținerea armatei, ceea ce, dată fiind situația actuală, lovește destul de greu bugetul țării.

Producție și energie

Astăzi, multe întreprinderi se închid, nu există bani pentru a plăti salariile și pentru a cumpăra materii prime. Există și probleme în sectorul energetic. Transferul resurselor energetice în mâini private a dus la faptul că statul nu mai poate controla funcționarea instalațiilor individuale importante din punct de vedere strategic, iar proprietarii acestor companii acționează doar pentru a obține profit personal, uitând de interesele statului.

Scăderea veniturilor populației

Scăderea cursului de schimb al rublei, creșterea prețurilor și înrăutățirea condițiilor de creditare vor duce inevitabil la o scădere a cererii consumatorilor din țară în 2017.

Acest lucru, la rândul său, va afecta creșterea producției de bunuri, cifra de afaceri comercială și piața serviciilor plătite pentru populație.

Această tendință va înrăutăți situația economică dificilă din țară.

Sistemul de creditare

Creditarea de consum în țara noastră este una dintre cele mai dificile probleme. Populația, care a avut deja datorii mari, nu vede altă cale decât să recurgă la noi împrumuturi. Cu toate acestea, băncile au crescut ratele dobânzilor în ultimii ani, ceea ce duce la o creștere a creditelor cu probleme și la o scădere a creditării în general. Potrivit experților, în 2017 vom observa o scădere a cererii de creditare, ceea ce va afecta negativ situația economică generală a țării.

Nivel ridicat de corupție

Țara noastră, ca mulți alții, nu a reușit încă să învingă corupția. Conform celor mai conservatoare estimări, ponderea fondurilor furate este de 1/3 din numărul total al investițiilor interne. Banii pur și simplu dispar din circulație și ajung în conturile externe ale funcționarilor necinstiți. De asemenea, antreprenorii privați nu se grăbesc să arate venituri reale. Taxele mari fac ca munca transparentă să nu aibă sens.

Ce se va întâmpla cu moneda națională?

Astăzi, experții oferă previziuni destul de optimiste cu privire la cursul rublei pentru 2017. În opinia lor, vom vedea o întărire a monedei naționale până la jumătatea anului viitor. Potrivit analiștilor, rubla se poate consolida la aproximativ 64,6 unități pe dolar.

Prognoza situatiei economice

Mulți analiști, atât interni, cât și străini, cred că Rusia are încă suficiente rezerve pentru a face față instabilității economice din țară în 2017. A. Kudrin afirmă că dacă sancțiunile împotriva Rusiei vor fi slăbite, țara noastră va putea depăși criza economică în 2 ani și va începe creșterea economică.

Experții dau și previziuni optimiste în ceea ce privește prețul petrolului. Potrivit declarațiilor lor, prețurile la hidrocarburi se vor stabiliza și se vor întări invariabil anul viitor, ceea ce înseamnă că și rubla va crește. Potrivit domnului Ulyukaev, 2017 pentru Rusia va fi mai bun decât precedentul.

Ministrul este încrezător că volumul investițiilor străine ar trebui să crească anul viitor.

Cu toate acestea, experții fac o rezervă că, dacă situația generală din țară nu se schimbă, nici măcar creșterea prețului petrolului nu va salva Rusia de inflație dacă există interdicție de vânzare. Acesta este motivul pentru care nu ar trebui să ne bazăm doar pe materii prime în 2017. Guvernul rus trebuie să ia măsuri concrete pentru a elimina factorii nefavorabili. În primul rând, este necesară combaterea corupției la nivel de stat, este necesară crearea unor condiții de muncă și de impozitare mai bune pentru antreprenorii privați și este necesară schimbarea politicii externe a țării.

La ce se pot aștepta oamenii obișnuiți?

Potrivit conducerii țării, nu trebuie să intrați în panică. Da, acesta este un moment dificil pentru Rusia, dar oamenii obișnuiți nu au de ce să-și facă griji. Pensiile și salariile vor fi indexate. Oamenii nu vor muri de foame, locurile de muncă vor fi păstrate pe cât posibil. Va fi dificil pentru antreprenori, dar astăzi sunt deja dezvoltate programe guvernamentale de sprijin pentru antreprenoriatul privat.

Guvernul țării mai spune că nu trebuie să ne fie frică de sancțiuni. Aceasta este o șansă excelentă de a vă dezvolta propria producție și diverse industrii. Nu trebuie să uităm că țara noastră are resurse enorme care trebuie dezvoltate și utilizate la maximum.

Potrivit experților, apogeul crizei din Rusia a trecut deja. Acum așteptăm o redresare lentă, dar sigură și o creștere economică. Dar de ceea ce nu trebuie să vă temeți este o implicită și prăbușirea completă a rublei. Moneda noastră, deși slăbită, este încă suficient de puternică pentru a preveni devalorizarea.

Astfel, previziunile economice pentru 2017 nu conțin nimic groaznic. Da, nu vom trăi semnificativ mai bine în noul an, dar nici nu va fi mai rău. Potrivit declarațiilor președintelui V. Putin, țara noastră traversează acum o perioadă gri, care în următorii ani va fi înlocuită cu una albă, iar în Rusia va începe o perioadă de creștere economică. Nu putem decât să credem și să așteptăm, dar să nu uităm că fiecare dintre noi trebuie să-și aducă contribuția la dezvoltarea și întărirea statului nostru.

Economia Rusiei în 2017 a fost plină de contradicții. PIB-ul a început să crească, dar nu poate fi numit durabil. Cheltuielile consumatorilor au crescut în timp ce veniturile au scăzut. Inflația a scăzut sub 4%, deși nu toată lumea credea în atingerea acestui obiectiv

În acest material, RBC a decis să colecteze tot ce s-a întâmplat cu economia rusă în ultimul an. Acestea pot fi fenomene care se abat de la normă (inflația, care pentru prima dată de la începutul anilor 1990 a trecut la o calitate complet diferită, mai tipică economiilor dezvoltate) sau s-a depărtat de așteptări (contrar speranțelor lui Donald Trump, au existat mai multe sancțiuni, nu mai puține, dar rubla și titlurile de stat rusești încă consolidate). Acestea sunt paradoxuri macroeconomice vizibile, care pot fi explicate adesea prin statistici imperfecte (dinamica multidirecțională a salariilor și veniturilor reale, creșterea investițiilor de capital în timp ce construcțiile sunt în scădere).

Prețurile nu puteau fi mai mici

După ce a depășit ținta Băncii Centrale de 4% în vară, până în noiembrie inflația a încetinit la un minim istoric de 2,5%. „Nimeni nu se aștepta la o asemenea inflație”, recunoaște macroanalistul Raiffeisenbank Stanislav Murashov. Acest lucru se poate datora unei scăderi a salariilor din umbră și a neindexării salariilor în sectorul public, motiv pentru care contribuția factorului consumator la creșterea prețurilor este practic negativă, consideră Murașov.

Încetinirea creșterii prețurilor nu este surprinzătoare, spune economistul Deutsche Bank Elina Rybakova. Acesta este un rezultat natural al schimbărilor structurale - cerere scăzută, politică monetară strictă, reducerea cheltuielilor guvernamentale. Dar inflația ar putea depăși totuși 4% din cauza deficitului de pe piața muncii și a așteptărilor inflaționiste ridicate în rândul populației, a avertizat Banca Centrală în decembrie. Așteptările sunt însă foarte diferite de inflația reală: în noiembrie, rușii, potrivit unui sondaj realizat de Banca Centrală și InFOM, se așteptau ca prețurile să crească în anul viitor la nivelul de 8,7% (o altă ciudățenie vizibilă).

De fapt, o astfel de diferență între așteptările populației și situația reală este logică, notează Rybakova: oamenii trebuie să se obișnuiască cu o creștere atât de lentă a prețurilor. În plus, există paradoxuri ale percepției, de exemplu, atunci când sunt întrebați despre nivelul așteptat al inflației, respondenții pot numi 9%, dar răspund afirmativ la întrebarea dacă se așteaptă ca inflația să fie la același nivel ca acum.

Independenta de petrol a rublei

Dacă în urmă cu doi ani rubla a fluctuat în mod obișnuit la unison cu petrolul (slăbit când petrolul a devenit mai ieftin și s-a întărit când a devenit mai scump), acum această dependență a scăzut. În urmă cu doi ani, corelația dintre rublă și petrol era de aproximativ 80%, iar în ultimele luni a scăzut la aproximativ 30%. În noiembrie, corelația de 30 de zile dintre rublă și petrolul Brent a devenit chiar și pentru scurt timp negativă (valorile activelor se mișcă în direcții diferite).

Analiștii de la Danske Bank se așteaptă ca în curând corelația să se redreseze oarecum, motiv pentru care moneda rusă, cu petrol mai scump, se va întări chiar până la 53,5 ruble. pe dolar până la sfârșitul anului 2018 (prognoză din 18 decembrie). Cu toate acestea, o astfel de prognoză pozitivă pentru ruble este destul de atipică pentru piață - prognoza consensului Bloomberg pentru anul viitor este de 58-59 de ruble. pentru un dolar.

Regula bugetară (un mecanism de cumpărare a valutei străine cu venituri din petrol în exces de peste 40 de dolari) a contribuit la reducerea dependenței monedei ruse de principalul produs de export, a spus în repetate rânduri ministrul Finanțelor Anton Siluanov. Anul viitor, achizițiile de valută pot crește.

Băncile cresc în ciuda salvarilor

Sectorul bancar a fost zguduit de anunţurile de reorganizări, al căror vârf a avut loc în trimestrul III (Otkrytie, B&N Bank). Acest lucru este imposibil de crezut dacă te uiți doar la statisticile Rosstat privind PIB-ul produs: în trimestrul al treilea, industria financiară și de asigurări a adăugat 5,1% an la an - cea mai mare creștere dintre toate industriile. În al doilea trimestru, sectorul financiar a crescut cu 2,7%, în primul - cu doar 0,1%.

Merită să ținem cont de dimensiunea relativ modestă a sectorului financiar și al asigurărilor, potrivit Rosstat. Din această cauză, contribuția industriei la creșterea PIB-ului în trimestrul trei (1,8%) a fost de doar 0,2 puncte procentuale. Cu toate acestea, nu întâmplător sectorul financiar a devenit lider în creștere, potrivit VTB Capital: avantajele industriei sunt că „nu este limitată de capacitate (creșterea valorii adăugate nu necesită resurse suplimentare de muncă și investiții în capital)."

Paradoxul veniturilor

Creșterea salariilor reale ale rușilor în acest an a devenit stabilă, dar nu a condus la recuperarea unui indicator mai important - veniturile reale. În ianuarie-noiembrie, salariile ajustate de inflație ale populației au crescut cu 3,2%, iar venitul real disponibil (cele rămase după plata tuturor plăților obligatorii) a scăzut cu 1,4%.

Veniturile scad non-stop de doi ani, cu excepția unei luni - în ianuarie 2017 au crescut cu 8,8%. Explicația este simplă: atunci guvernul a plătit pensionarilor o plată unică de 5 mii de ruble. (compensare pentru faptul că pensiile nu au fost indexate).

Data publicării
Luni, 23.04.2018

Autorii
Abramov A., Avraamova E., Aksenov I., Arlashkin I., Baeva M., Balandina G., Barbashova N., Barinova V., Belev S., Belyakov S., Bobylev Yu., Bozhechkova A., Burdyak A ., Volovik N., Gataulina E., Grishina E., Dezhina I., Deryugin A., Deshko M., Eliseeva M., Zatsepin V., Zemtsov S., Izryadnova O., Kazenin K., Kiyutsevskaya A., Klyachko T., Knobel A., Kuzyk M., Loginov D., Lyashok V., Maleva T., Malginov G., Mamedov A., Mau V., Mkrtchyan N., Polezhaeva N., Polyakova A., Radygin A ., Semionova E., Simachev Y., Sokolov I., Sternik S., Tishchenko T., Tokareva G., Trunin P., Uzun V., Florinskaya Y., Khromov M., Tsareva Y., Tsukhlo S. , Tsymbal V., Chernova M., Shagaida N., Shadrin A., Yanbykh R.

Serie
economia Rusiei. Tendințe și perspective

adnotare

Revizuirea economiei ruse pentru 2017, în mod tradițional pentru Institutul Gaidar, include o analiză a unei game largi de probleme structurale, instituționale și sectoriale, care reflectă atât componentele actuale, cât și cele de tendință ale dezvoltării socio-economice. În același timp, 2017 este caracterizat de tendințe parțial contradictorii: tranziția dinamicii economice a Federației Ruse într-o fază pozitivă cu o incertitudine crescută cauzată de accelerarea simultană a inovației tehnologice și deteriorarea situației politicii externe.

Recenzii „Economia Rusă. Trends and Prospects” a fost publicat de Institutul Gaidar din 1991, această recenzie fiind deja al 39-lea număr.

1.1. Tendințele și provocările globale 15
1.2. Politica socio-economică a Rusiei 25
1.3. Concluzii privind dezvoltarea ulterioară 34

2.1. Politica monetară 37
2.1.1. Direcția de politică monetară 37
2.1.2. Piața monetară 35
2.1.3. Procese inflaționiste 47
2.1.4. Balanța de plăți și cursul de schimb al rublei 50
2.2. Politica fiscală (fiscală) 57
2.2.1. Caracteristicile bugetelor sistemului bugetar al Federației Ruse 57
2.2.2. Caracteristicile bugetului federal 66
2.2.3. Relații interbugetare și finanțe subnaționale 73

3.1. Redresarea pieței de valori 83
3.2. Bursa de valori 90
3.3. Piața obligațiunilor neguvernamentale 107
3.4. Piața obligațiunilor de stat 122
3.5. Piața instrumentelor derivate 129
3.6. Intermediarii financiari și infrastructura de schimb 131
3.7. Investitorii pe bursa autohtona 134
3.8. Riscurile pieței financiare ruse 142
3.9. Piața împrumuturilor municipale și subfederale 146
3.9.1. Dinamica dezvoltării pieței 146
3.9.2. Structura împrumuturilor entităților constitutive ale Federației Ruse și ale municipalităților 151
3.9.3. Împrumuturi cu obligațiuni interne 152
3.10. Sectorul bancar din Rusia 157
3.10.1. Principalii indicatori de dezvoltare a sectorului bancar 157
3.10.2. Actualizarea reglementării procedurilor de soluționare a băncilor cu probleme 157
3.10.3. Rezultatul financiar al sectorului bancar 159
3.10.4. Interacțiunea dintre bănci și gospodării 162
3.10.5. Creditul bancar ca principală sursă de finanțare pentru sectorul nefinanciar al economiei ruse 164

4.1. Macrostructura producției 167
4.1.1. Dinamica economiei ruse în 2017: cererea internă și externă 167
4.1.2. Utilizarea PIB-ului în 2014–2017: cererea consumatorilor și a investițiilor 174
4.1.3. Modificări în structura formării PIB-ului pe surse de venit 177
4.1.4. Dinamica și structura producției pe tipuri de activitate economică 180
4.2. Întreprinderile industriale rusești în 2017 (pe baza materialelor de sondaj) 183
4.2.1. Industria rusă în 2015–2017 – evaluarea intreprinderii 186
4.2.2. Industria rusă în prima jumătate a anului 2017 190
4.2.3. Industria rusă în a doua jumătate a anului 2017 193
4.2.4. Substituția importurilor în industria rusă 196
4.3. Sectorul public al economiei ruse: scară și dinamică 201
4.3.1. Evaluarea contribuției la economia companiilor cu participare de stat 202
4.3.2. Evaluarea contribuției companiilor cu participare de stat la PIB 213
4.3.3. Evaluarea sectorului guvernamental general 219
4.3.4. Evaluare sumară a sectorului public al economiei ruse 225
4.4. Întreprinderile mici și mijlocii din economia rusă 232
4.4.1. Dinamica indicatorilor cheie ai întreprinderilor mici și mijlocii 232
4.4.2. Măsuri de sprijinire a întreprinderilor mici și mijlocii din Rusia 241
4.5. Investiții în active fixe 247
4.5.1. Resurse de investiții 249
4.5.2. Finanțarea investițiilor în capital fix pe surse și forme de proprietate 251
4.5.3. Utilizarea investițiilor în zone: structura de reproducere 254
4.5.4. Finanțarea investițiilor pe tip de activitate economică 256
4.6. Sectorul petrolului și gazelor naturale 258
4.6.1. Dinamica prețurilor mondiale la petrol și gaze 258
4.6.2. Dinamica și structura producției în sectorul petrolului și gazelor 260
4.6.3. Dinamica și structura exporturilor de petrol și gaze 263
4.6.4. Dinamica prețurilor la produsele energetice pe piața internă 264
4.6.5. Perspectivele dezvoltării sectorului petrolier rusesc 267
4.7. Rezultatele anului 2017 în agricultură și noile evoluții în politica agricolă 268
4.7.1. Dinamica producției agricole 268
4.7.2. Sprijinul de stat pentru agricultură 272
4.7.3. Securitatea alimentară 279
4.7.4. Concluzii și recomandări 282
4.8. Comerțul exterior 283
4.8.1. Starea economiei mondiale 283
4.8.2. Condițiile comerțului exterior rusesc: condițiile de preț pentru principalele mărfuri de export și import rusesc 287
4.8.3. Principalii indicatori ai comerțului exterior rusesc 290
4.8.4. Structura geografică a comerțului exterior al Rusiei 296
4.8.5. Reglementarea comerțului exterior al Rusiei 298
4.8.6. Procese de integrare 303
4.8.7. Acordul OMC privind facilitarea comerțului 305
4.9. Utilizarea de către Rusia a mecanismelor de soluționare a disputelor comerciale în cadrul OMC 306
4.9.1. Modificări în 2017 în litigiile comerciale ale OMC la care participă Rusia în calitate de reclamant 308
4.9.2. Modificări în 2017 în litigiile comerciale ale OMC la care Rusia participă în calitate de pârât 310
4.9.3. Modificări în 2017 privind litigiile comerciale ale OMC la care Rusia participă ca terță parte 314

5.1. Situația sectorului casnic: venitul personal și piața de consum 325
5.1.1. Venitul, sărăcia și inegalitatea populației 325
5.1.2. Cifra de afaceri în comerțul cu amănuntul și indicele prețurilor de consum 330
5.1.3. Creditarea consumatorilor 333
5.2. Piața muncii 336
5.3. Bunăstarea socială a populației 339
5.3.1. Evaluarea schimbărilor în situația economică 339
5.3.2. Comportamentul adaptativ al populației 342
5.3.3. Așteptări sociale 344
5.4. Procese de migrare 346
5.4.1. Migrație pe termen lung 346
5.4.2. Migrația temporară 349
5.5. Starea sistemului de învățământ în Federația Rusă în 2017 351
5.5.1. Învățământul preșcolar 352
5.5.2. Învăţământ general (şcolar) 353
5.5.3. Educație suplimentară pentru copii 355
5.5.4. Învățământul secundar profesional 357
5.5.5. Învățământ superior 358
5.5.6. Educație profesională suplimentară 358
5.5.7. Finanțarea bugetară a educației 360
5.6. Piața de locuințe a orașelor rusești în 2017 362
5.6.1. Dinamica prețurilor pentru bunurile imobiliare rezidențiale 363
5.6.2. Piața locuințelor din regiunea capitalei: dinamica prețurilor și activitatea pieței 367
5.6.3. Construcția, punerea în funcțiune și furnizarea de locuințe noi 373
5.6.4. Prognoza pieței imobiliare din Moscova pentru 2018 380

6.1. Proprietatea de stat și politica de privatizare 383
6.1.1. Societăți și organizații în proprietate federală: dinamică cantitativă 383
6.1.2. Politica de privatizare 390
6.1.3. Inovații în legislația privind privatizarea 395
6.1.4. Gestionarea entităților din sectorul public 405
6.1.5. Îmbunătățirea reglementării legale a activităților organizațiilor de stat de proprietate federală 413
6.1.6. Efectul bugetar al politicii proprietății de stat 427
6.1.7. Noua ediție a programului de stat „Managementul proprietăților federale”: rezultate intermediare și perspective de implementare 435
6.2. Conformitatea cu Codul de guvernanță corporativă în Rusia: există îmbunătățiri? 452
6.2.1. Diseminarea codurilor de guvernanță corporativă în întreaga lume 452
6.2.2. Inovații ale Codului rus de guvernanță corporativă 453
6.2.3. Respectați sau explicați abordarea 456
6.2.4. Conformitatea practicilor companiei cu codurile de guvernanță corporativă din străinătate 461
6.2.5. Analiza conformității practicilor companiei cu Codul de guvernanță corporativă din Rusia 466
6.3. Starea științei și a inovației 478
6.3.1. Prioritățile politicii de stat în domeniul științei și tehnologiei 479
6.3.2. Știința în universități: realizări și probleme 485
6.3.3. Situația în știința academică 492
6.3.4. Politici de stimulare a inovării tehnologice 496
6.4. Stimularea de stat a activităților de cercetare și inovare ale universităților: principalele instrumente, domeniul de aplicare și beneficiarii sprijinului 502
6.4.1. Activitățile de cercetare și inovare ale universităților: situația actuală și tendințele de dezvoltare 502
6.4.2. Principalele instrumente de stimulare de stat a activităților de cercetare și inovare ale universităților 509
6.4.3. Direcții cheie, domeniul de aplicare și trăsăturile politicii implementate de stimulare de stat a dezvoltării activităților de cercetare și inovare a universităților 531
6.5. Caucazul de Nord în 2017: principalele tendințe de dezvoltare 538
6.5.1. Programul federal de dezvoltare al Districtului Federal Caucazian de Nord: schimbarea priorităților? 538
6.5.2. Problema datoriilor pentru gaze și electricitate 540
6.5.3. Conflicte la nivel municipal 541
6.6. Economia militară și reforma militară în Rusia 543
6.6.1. Personalul militar și politica socială 543
6.6.2. Politica militaro-tehnică 545
6.6.3. Politica militaro-financiară 547